有色金属行业研究周报：年中报业绩回顾

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申港证券股份有限公司的研报总结如下：

本周有色金属板块下跌3.71%，相对沪深300指数和上证综合指数分别跑输3.41pct和5.41pct。其中，黄金涨幅3.92%，铜涨幅1.69%。行业业绩方面，盈利能力持续增强。2021年H1业绩规模创近五年新高，实现营业收入13218.8亿元，同比提升44.4%；实现归母净利润504.3亿元，同比大幅提升233.3%。本周铜价格冲高回落，后续持续向下震荡，但受库存连续下降以及Taper扰动减弱支撑，价格仍位于69000上方运行。铝价仍处于高位运行，供给端扰动因素持续。黄金价格易涨难跌，美国8月非农数据远低于市场预期，美联储Taper以及加息预期可能无限期推迟，叠加美元指数处于偏低位置运行。新能源金属方面，钴价格有望获得支撑，锂及锂盐价格持续上涨。其他金属方面，镁价格持续上涨，受产业以及环保政策影响，部分镁生产企业产能关闭。电解锰供给明显下降，叠加下游需求然后高速增长，导致锰价格走高。