电子行业周报：半导体产业砥砺奋进，关注消费电子创新增量点

最近一年行业指数走势 -6%0%6%12%18%24%31%37%2017-042017-082017-12电子 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（04.27） EPS（元） PE 投资评级 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 002217 合 力 泰 309.08 9.88 0.28 0.40 0.59 35.29 24.70 16.75 买入 603595 东尼电子 105.35 103.27 0.62 1.70 4.32 176.90 64.52 25.39 买入 002635 安洁科技 127.93 17.00 0.51 0.69 1.40 31.90 23.58 11.62 买入 300373 扬杰科技 136.20 28.84 0.43 0.56 0.80 68.93 52.93 37.05 买入 600330 天通股份 77.98 9.39 0.19 0.31 0.40 46.53 28.52 22.1 买入 002341 新纶科技 127.82 12.70 0.34 0.63 0.96 39.03 21.06 13.82 买入 2018年04月28日 电子行业周报(18/4/23-18/4/29) 计算机软件与服务 证券研究报告 电子  一周回顾：本周（2018.4.23-2018.4.29）A股市场整体微涨，上证综指上涨了0.35%，创业板指数上涨了1.23%，中信电子元器件指数下跌3.01%，跌幅较大。  行业及重点公司动态点评： 回顾本周发布2018年一季报的公司，大族激光（002008）实现营收16.92亿元(+11.20%)，归母净利润 3.64 亿元（+140.73%）。同时发布2018年1-6月业绩预告，预计实现归母净利润约9.14-11.88亿之间（+0~30%）。立讯精密（002475）实现营收54.04亿元(+37.41%)；归母净利润3.33亿元(+10.51%)。扬杰科技（300373）实现营收为3.96亿元（+31.05%），归母净利润为0.64亿元（+16.70%）；合力泰（002217）实现营收36.54亿元（+52.45%），归母净利润2.91亿元（+40.56%）；蓝思科技（300433）实现营收44.94亿元（+9.39%），归母净利润1.10亿元（-50.15%）。 年报方面，2017年合力泰(002217)实现营收151.11亿元（+27.57%），毛利率17.13%（+0.2pct），归母净利润11.79亿元（+34.98%）；东山精密(002384)实现营收153.90亿元（+83.14%）；归母净利润5.26亿元（+264.88%）；欧菲科技（002456）实现营收337.91亿元（+26.34%）；归母净利润10.10亿元(+40.47%)；毛利率13.76%(+2.28pct)；蓝思科技（300433）实现营收237.03亿元（+55.57%），归母净利润20.47亿元（+70.07%）。  核心观点：1、贸易战带来关税摩擦，中美双方贸易都将受害；中兴被制裁，中方短期技术承压、美方失去市场；贸易战同时也为国内集成电路产业敲响警钟，研发是国内集成电路产业短板，习近平主席参观长江存储，强调掌握核心技术尤为重要，鼓舞中国企业发展半导体产业的士气；大基金进行二期募集，全力支持国内集成电路产业发展。2、消费电子重点关注局部创新增量点以及切入大客户供应链的龙头企业。电子板块推荐三大高价值领域战略清晰的合力泰（002217）；消费电子精密功能性优质企业安洁科技（002635）；国内优秀IC企业扬杰科技（300373）；国内高端功能性胶膜和铝塑膜龙头新纶科技（002341）；泛半导体产业多业务齐发展天通股份（600330）；以及金刚线及电池极耳未来增长确定性强东尼电子（600595）。  风险提示： 行业发展速度不达预期；市场环境存在大幅波动风险。 行业研究 财通证券研究所 半导体产业砥砺奋进， 关注消费电子创新增量点 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 赵成 分析师 SAC证书编号：S0160517070001 zhaoc@ctsec.com 邱凯 联系人 qiuk@ctsec.com 相关报告 1 《聚举国之力加快发展国产芯片，关注龙头 企 业 配 置 机 会:电 子 行 业 周 报(18/4/16-18/4/22)》 2018-04-24 2 《电子通信行业点评:电子通信行业点评》 2018-04-17 3 《扶持政策 加码落地 ，:电子行 业周报(18/4/09-18/4/15)》 2018-04-16 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、市场行情回顾.............................................4 1.1 板块表现 ............................................4 1.2 电子板块个股表现 .....................................5 2、 行业及重点公司动态点评 ...................................6 2.1 贸易战没有赢家，自主发展是正道 .........................6 2.2 合力泰(002217)：业绩符合预期，Q4盈利承压为18年奠基 ......10 2.3 东山精密(002384)：并购整合显成效，全面深耕即将开启 .......11 2.4 欧菲科技（002456）：光学平台收获颇丰，重点布局汽车电子.....11 2.5 大族激光（002008）：业绩符合预期，小年增势依旧稳健 ........12 2.6 蓝思科技（300433）：年报符合预期，爽玻璃龙头静待趋势红利 ...13 2.7 立讯精密（002475）：一季度汇损拖累业绩，看好下半年业务放量 .14 2.8 扬杰科技（300373）：功率器件业务稳增长，一季度业绩符合预期 .15 3、 行业新闻 ...............................................17 3.1 习近平考察长江存储：一些重大核心技术必须靠自己攻坚克难 ....17 3.2 工信部：欢迎各方企业投资二期国家集成电路产业基金 .........17 3.3 英传联发科停售中兴芯片？官方辟谣：正申请许可 ............17 3.4 中微半导体设备落户南昌 ................................17 3.5 小米自研澎湃S2曝已正式量产：基于台积电16nm工艺 .........17 3.6 大众开启面向全球市场的电池采购招标，天津力神试图进入 .....18 3.7 iPhone X积压，台积电调降二季度营收影响苹果股价下跌 .......18 3.8 曝OPPO将在印度推出全新子品牌：主打入门级市场............18 3.9 联发科表示：7nm 5G芯片最快明年预商用 ...................18 3.10 IHS Markit:到2019年采用指纹传感器的智能手机将超过1亿台 .19 3.11 国巨收购君耀，扩大被动组件规模 ........................19 3.12 闻泰以114.35亿元拿下安世半导体部分股权 ................19 3.13 台积电独家获得新一代iPhone搭载的A12处理器订单 .........19 3.14 中国电科38所发布“魂芯二号A” ........................20 3.15 SEMI公布全球半导体市场数据 ...........................20 3.16 LG显示六年来首次出现经营亏损，着手研发Micro LED ........20 3.17 木林森计划进入汽车照明市场领域 ........................20 3.18 重大专项有望推动上海形成完整的硅基光互连芯片产业链 ......21 4、 国内上市公司动态 ........................................22 5、 风险提示 ...............................................25 图表目录 图1：A 股全体板块本周表现（%） ...............................4 图2：电子元器件板块表现（%） .................................5 图3：电子概念板块表现（%） ..................................5 图4：美国对中国主要出口商品情况 ..............................6 图5：中国对美国主要出口商品情况 ..............................6 图6：中美两国制造业月工资对比 ................................7 图7：中美各行业需求量占全球总需求量比重 .......................8 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 表1：A 股电子板块涨幅前五 ...................................5 表2：贸易摩擦主要事件 .......................................8 表3：芯片国产情况 ..........................................9 表4：美国主要芯片厂商来自中国大陆营收情况 .....................9 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 1、市场行情回顾 1.1 板块表现 本周 A 股市场整体表现下跌，上证综指上涨了0.35%，创业板指数上涨了1.23%。其中29个中信一级行业中有17个下跌（流通市值加权平均法，下同），其中跌幅最大的是国防军工行业，达到4.56%。电子元器件行业本周下跌3.01%，跌幅第二。 图1：A 股全体板块本周表现（%） 数据来源：wind，财通证券研究所 电子元器件子板块方面，半导体板块本周下跌5.86%，电子设备板块本周下跌1.58%，其他电子元器件板块本周下跌2.41%。 和电子行业相关的概念板块中，3D传感下跌7.60%，生物识别下跌5.47%，芯片国产化下跌5.31%，传感器下跌4.69%，触摸屏下跌4.14%，苹果概念下跌3.67%，无线充电下跌3.12%，智能穿戴下跌2.94%，OLED下跌2.09%，核高基下跌1.96%，虚拟现实下跌1.88%，高端装备制造下跌1.82%，人工智能下跌1.61%，安防监控上涨0.35%。 -6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%国防军工 电子元器件 综合 有色金属 家电 食品饮料 农林牧渔 餐饮旅游 房地产 电力设备 计算机 轻工制造 非银行金融 汽车 纺织服装 建材 石油