纯碱玻璃周报

【POLJ 混沌天成研究院 能源化工组 联系人：马志攀 ：18939716809 ：mazp@chaosqh.com 从业资格号：F3070998 纯碱短期稍有压力，长期仍看好 观点概述： 纯碱：本周纯碱厂家开工负荷 79.9%，较上周提升 0.3 个百分点。当前处于纯碱检修季后期，开工负荷或逐步回升。近期纯碱供给有所增加，碱厂订单充足，月底厂家价格继续上涨，轻碱下游对高价有所抵触。浮法玻璃和光伏玻璃对纯碱用量持续增加，玻璃厂原料库存和交割库库存较大。 纯碱处于检修季后期，供应有望逐步恢复。浮法玻璃利润高位，下半年仍有部分生产线点火。光伏终端需求有好转迹象，看好下半年光伏装机，持续关注市场情况。纯碱月底或继续涨价，对行情有所支撑，市场对于供给增加和玻璃点火进度较慢的情况分歧较大，行情或有所震荡，但纯碱长期供需改善趋势没有改变，仍长期看好纯碱后市。 玻璃：浮法玻璃日熔量较上周减少 700 吨/天，当前玻璃产量处于历史高位，玻璃 1-7 月份产能同比增加 10.3%，后市仍有部分生产线点火。本周国内浮法玻璃市场成交较前期继续好转，“金九银十”即将开端，下游订单饱满，仍有旺季预期。厂家库存继续增加，增幅放缓。 玻璃供给缓慢增加。玻璃旺季被疫情推迟，市场成交继续好转，厂家库存增幅放缓，厂家稳价为主。往年房地产高开工低竣工，今年待竣工量较大，当前房地产调控较为严格，成交持续下滑，对旺季竣工强度有所影响。房地产“金九银十”即将开端，玻璃下游订单饱满，仍有旺季预期，重点观察每天的玻璃产销情况，市场以充分反应悲观预期，在成交没有明显变化之前，观望为主。 策略建议： 纯碱：逢低买入。 玻璃：观察。 风险提示： 疫情出现反复。 求真 细节 科技 无界 2021年8月28日 纯碱玻璃周报 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 一、 供需状况 8 月中旬，本周纯碱厂家开工负荷 79.9%。本周国内纯碱厂家开工负荷小幅提升，货源供应量略有增加。光伏玻璃产能持续扩张，对重碱用量增加，纯碱厂家重碱订单充足，部分厂家表示 9 月份订单已经接满。轻碱主要下游产品行情一般，终端用户多坚持按需采购，对高价纯碱有所抵触。多数纯碱厂家订单充足，目前多执行前期订单为主，部分厂家新单报价持续上涨。纯碱厂家轻碱新单价格上调 50-150 元/吨，部分纯碱厂家重碱新单价格上调 50-200 元/吨。 本周浮法玻璃生产线冷修 1 条，玻璃日熔量较上周增加 700 吨/天。本周国内浮法玻璃市场总体出货略有好转，华北、华 中、华南等区域价格试探性零星小幅上调。“金九银十”即将开端，下游订单饱满，存在刚性补货需求，同时公共卫生事件得到一定控制，市场心态有一定修复。玻璃厂库存继续增加，增幅放缓。 1、纯碱供给 本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在 79.9%，较上周提升 0.3 个百分点。当前处于纯碱检修季后期，预期整体开工负荷继续提升。本周纯碱产量 54.3 吨，较上周增加 0.3 万吨。纯碱部分厂家在 2020 年亏损比较严重，财务压力比较大，纯碱市场利润提升可能导致开工率大幅提升，需要重点关注厂家开工情况。 图表 1：国内纯碱开工负荷 图表 2：纯碱厂家开工负荷（20190509-20210827） 7075808590951001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月%纯碱月度开工负荷2017年2018年2019年2020年2021年 60657075808590951月1日1月13日1月26日2月8日2月21日3月3日3月16日3月29日4月10日4月22日5月6日5月19日6月1日6月14日6月26日7月8日7月21日8月3日8月16日8月28日9月13日9月28日10月18日11月2日11月17日12月4日12月20日%纯碱周度开工负荷2017年2018年2019年2020年2021年 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 数据来源：卓创资讯,混沌天成研究院 纯碱 2021 年 7 月份产量 223 万吨，1-7 月份累计同比增加 7.9%，近期纯碱厂家处于检修季，开工负荷维持低位。每个月纯碱产量和卓创统计的周度开工负荷计算的产量不符，远高于预期，可能有超产情况。 本周中国纯碱厂家整体库存 34 万吨左右（含部分厂家外库及港口库存），环比增加 0.4%，同比减少 54.5%。其中重碱库存 18-19 万吨（含部分厂家港口及外库库存），库存集中度较高，库存主要集中在华东、西北、西南地区。本周纯碱厂家开工负荷略有提升，货源供应量增加，纯碱厂家订单充足，目前多执行前期订单为主。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 图表 3：国内纯碱产量 图表 4：国内纯碱厂家整体库存 1900200021002200230024002500260027001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月千吨纯碱月度产量2017年2018年2019年2020年2021年 0204060801001201401601802001月1日1月13日1月26日2月10日2月24日3月9日3月22日4月3日4月16日4月28日5月12日5月25日6月7日6月19日7月1日7月14日7月27日8月9日8月21日9月4日9月20日10月12日10月27日11月13日11月29日12月14日12月29日万吨纯碱厂家整体库存（周）2017年2018年2019年2020年2021年 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 数据来源：卓创资讯,混沌天成研究院 图表 5：国内纯碱产量同比 图表 6：国内纯碱厂家整体库存增量 -0.15-0.1-0.0500.050.10.150.20.250.32015/1/12015/5/12015/9/12016/1/12016/5/12016/9/12017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12019/9/12020/1/12020/5/12020/9/12021/1/12021/5/1纯碱产量同比纯碱累计产量同比纯碱月度产量同比 01020304050604/5/20195/5/20196/5/20197/5/20198/5/20199/5/201910/5/201911/5/201912/5/20191/5/20202/5/20203/5/20204/5/20205/5/20206/5/20207/5/20208/5/20209/5/202010/5/202011/5/202012/5/20201/5/20212/5/20213/5/20214/5/20215/5/20216/5/20217/5/20218/5/2021万吨纯碱各地区库存纯碱厂家华北库存纯碱厂家华东库存纯碱厂家华南库存纯碱厂家西北库存纯碱厂家西南库存纯碱厂家华中库存 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 数据来源：卓创资讯,混沌天成研究院 2、浮法玻璃供给 本周全国浮法玻璃生成线共计 306 条，在产 266 条，浮法玻璃日熔量为 17.5 万吨/天，与上周减少 700 吨/天。 本周浮法玻璃各省重点企业库存 2262 万重量箱，较上周增加 4.48%，北方环保压力下玻璃产能向南方地区转移，北方供需格局不断改善，价格水平线抬升，提升了整体玻璃价格。近期玻璃市场即将进入淡季，近期部分玻璃运输受到疫情影响。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 图表 7：浮法玻璃日熔量（20190509-20210827） 图表 8：浮法玻璃各省重点企业总库存（20210827） 140000145000150000155000160000165000170000175000180000吨浮法玻璃日熔量 0100020003000400050006000700080001月2日1月14日1月26日2月8日2月20日3月4日3月16日3月29日4月11日4月23日5月6日5月18日5月31日6月13日6月25日7月8日7月20日8月2日8月15日8月27日9月12日9月27日10月15日10月31日11月15日11月30日12月17日万重量箱浮法玻璃重点省份企业库存2017年2018年2019年2020年2021年 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 数据来源：卓创资讯,混沌天成研究院 图表 9：浮法玻璃产量 图表 10：浮法玻璃产量同比 700075008000850090009500100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万重量箱浮法玻璃产量2018年2019年2020年2021年 -0.2-0.15-0.1-0.0500.050.10.150.20.250.32010/1/12010/8/12011/3/12011/10/12012/5/12012/12/12013/7/12014/2/12014/9/12015/4/12015/11/12016/6/12017/1/12017/8/12018/3/12018/10/12019/5/12019/12/12020/7/12021/2/1浮法玻璃产量同比浮法玻璃累计产量同比浮法玻璃月度产量同比 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 图表 11：玻璃重点企业库存增量 图表 12：河北重点企业库存 -1000-5000500100015002020/1/22020/2/22020/3/22020/4/22020/5/22020/6/22020/7/22020/8/22020/9/22020/10/22020/11/22020/12/22021/1/22021/2/22021/3/22021/4/22021/5/22021/6/22021/7/22021/8/2省重点企业库存增量 050010001500200025001月2日1月14日1月26日2月8日2月20日3月4日3月16日3月29日4月11日4月23日5月6日5月18日5月31日6月13日6月25日7月8日7月20日8月2日8月15日8月27日9月12日9月27日10月15日10月31日11月15日11月30日12月17日万重量箱河北重点企业库存2017年2018年2019年2020年2021年 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 数据来源：卓创资讯 ,混沌天成研究院 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 CHAOS RESEARCH INSTITUTE 图表 13：湖北重点企业库存 图表 14：山东重点企业库存 02004006008001000120014001月2日1月14日1月26日2月8日2月20日3月4日3月16日3月29日4月11日4月23日5月6日5月18日5月31日6月13日6月25日7月8日7月20日8月2日8月15日8月27日9月12日9月27日10月15日10月31日11月15日11月30日12月17日万重量箱湖北重点企业库存2017年2018年2019年2020年2021年 0200400600800100012001月2日1月14日1月26日2月8日2月20日3月4日3月16日3月29日4月11日4月23日5月6日5月18日5