21Q2盈利能力环比回升，光伏激光新工艺持续突破

帝尔激光（300776.SZ）2021年中报显示，公司实现收入6.0亿元，同比增长34.5%，归母净利润1.8亿元，同比增长10.0%，扣非归母净利润1.7亿元，同比增长5.7%。毛利率42.8%，净利率29.6%。2021Q2单季盈利能力回升，经营活动现金流量净额创历史同期新高。公司是全球光伏激光设备龙头，市占率超80%。公司持续研发新产品、新工艺，打开收入空间，夯实技术壁垒。预计公司订单可支撑今明两年业绩持续增长。公司同时储备组件薄膜打孔、切割、激光无损划片（已有量产设备交付）技术，积极推进LCD/OLED、 Mini LED的激光修复工艺研发和样机试制，并获得半导体封装、应用电子领域微孔工艺技术储备。光伏多路线突破及泛半导体布局保障公司长期发展平稳。公司预计2021-2023年公司归母净利润4.1/5.2/7.0亿元，对应PE46/36/27x，维持“增持”评级。

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