西部材料（002149.SZ）2021H1实现归母净利润0.72亿元，同比增长387.09%。公司钛产品实现快速增长，2021H1钛产品实现营收（8.39亿元，+26.84%），毛利率（22.00%，+4.56pct）。公司新产、新产业加速布局，产能装备升级改造。我们预计随着钛合金技改项目加速投产，公司3000吨军品钛材产能有望加速释放，在下游四代机、导弹需求强劲的背景下，公司业绩有望实现连续翻倍增长。我们维持买入评级。
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