电力及公用事业行业动态点评：7月电力供需紧张态势延续，用电量同比增加12.8%，用电负荷再创新高

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2021年08月23日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 分析师：范杨春晓 S1070521050001 ☎ 010-88366060  fycx@cgws.com 联系人（研究助理）：王舜 S1070121010029 ☎ 0755-83511405  wangshun@cgws.com 行业表现 数据来源：WIND 相关报告 <<进一步完善分时电价机制，电力市场化改革进入新阶段>> 2021-07-30 <<用电需求火热，多省实施限电措施，4-6月累计用电缺口达447亿千瓦时>> 2021-07-22 <<用电需求火热，多省实施限电措施，4-6月累计用电缺口达447亿千瓦时>> 2021-07-20 7月电力供需紧张态势延续，用电量同比增加12.8%，用电负荷再创新高。 ——电力及公用事业行业动态点评 用电需求持续上行，7月用电量同比增长12.8% ◼ 1-7月份，全国全社会用电量47097亿千瓦时，同比增长15.6%，其中，7月份全国全社会用电量7758亿千瓦时，同比增长12.8%，我们测算2019-2021两年年复合增速为7.6%。 ◼ 进入2021年以来，我国经济持续增长带动了用电需求的上行，随着步入高温时段，本月用电需求将持续攀升，7月全社会用电量环比增长19.7%。 发电量同比增长9.6%，两年复合增长7.4% ◼ 1-7月份，全国规模以上电厂发电量46450亿千瓦时，同比增长13.2%，两年复合增速为7.4%。其中，水电6247亿千瓦时，同比下降0.1%；火电33537亿千瓦时，同比增长14.7%；核电2333亿千瓦时，同比增长13.8%；风电3915亿千瓦时，同比增长44.6%。 ◼ 电力生产同比增长较快，两年年均平稳增长，日均环比有所增长。7月份，发电量同比增长9.6%，两年复合增速为7.4%；日均发电244.71亿千瓦时，比今年6月份增加13.2亿千瓦时。 ◼ 分品种看，除水电外，7月火电、核电、风电均呈两位数增长。其中，火电7月发电量达5240亿千瓦时，同比增长12.7%，以2019年7月份为基期，两年复合增速7.2%；水电1422亿千瓦时，同比减少4.3%，两年复合增速1.7%；核电382亿千瓦时，同比增长14.4%，两年复合增速10.5%。风电473亿千瓦时，同比增长45.1%，两年复合增速38%。 ◼ 相较于去年，今年丰水期来水较弱，水电发电量与去年同期相比有所减少；而火电由于单月发电量增速的回升以及社会用电需求的持续增长，同比增速较上月进一步增长。 用电最高负荷再创新高，7月用电缺口达172亿千瓦时 ◼ 1-7月份，全国主要电网统调最高发电电力合计119095万千瓦，同比增长16.3%，再创历史新高；最高发受电电力合计119162万千瓦，同比增长16.3%。7月份，全国主要电网统调最高发电电力合计119095万千瓦，同比增长16.3%；最高发受电电力合计119162万千瓦，同比增长16.3%。进入7月后，迎峰度夏时段开启，连续的高温现象将持续存在叠加全国经济活动的火热态势的延续，我们预计用电负荷将继续增长。 ◼ 进入4月以来多地出现电力缺口，我们以全社会发电量与用电量差值简单-20%-10%0%10%20%30%电力及公用事业(中信)沪深300核心观点 分析师 证券研究报告 行业动态点评 行业报告 电力及公用事业行业 行业动态点评 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 测算用电缺口，4-7月份，全国累计电力缺口达649亿千瓦时，比2019年同期增长391.9亿千瓦时。7月份，全国用电缺口达172亿千瓦时，延续上月高用电缺口态势，云南、广西、广东、江苏、浙江、湖南、内蒙古、安徽、河北等多省相继出台限电措施。受制于电煤供给紧缺和今年来水力度较去年减弱，在全国用电需求的快速增长和能源结构转型的大背景下，我国电力供应紧张现象短期内仍将持续。 7月新增装机较去年同期减少较多，但各类新增装机均有一定增长 ◼ 截至7月底，全国发电装机容量22.7亿千瓦，同比增长9.4%。水电3.8亿千瓦，同比增长4.9%，其中，常规水电3.5亿千瓦，同比增长4.8%。火电12.7亿千瓦，同比增长3.7%，其中，燃煤发电10.9亿千瓦，同比增长2.0%，燃气发电10638万千瓦，同比增长12.2%。核电5326万千瓦，同比增长9.2%。风电2.9亿千瓦，同比增长34.4%。太阳能发电2.7亿千瓦，同比增长23.6%。 ◼ 7月，全国新增装机容量1546万千瓦，同比减少198.59万千瓦，主要系30/60双碳目标下，火电投资收到影响，火电新增装机明显下降。其中，水电358.4万千瓦，同比增长95.2万千瓦；火电604.9万千瓦，同比减少444.3万千瓦；风电292万千瓦，同比增加160.7万千瓦；太阳能发电349.7万千瓦；核电109.9万瓦时。7月整体来看，新增装机容量较去年同期减少较多；但水电、太阳能、火电、风电新增装机容量均有一定增长。 发电量恢复常态增长，利用小时数同比全面复苏 ◼ 1-7月份，全国发电设备累计平均利用小时为2212小时，比上年同期增加130小时。水电1933小时，比上年同期降低69小时。火电2589小时，比上年同期增加268小时，其中，燃煤发电2675小时，比上年同期增加296小时，燃气发电1590小时，比上年同期增加164小时。核电4532小时，比上年同期增加327小时。并网风电1371小时，比上年同期增加98小时。太阳能发电780小时，比上年同期增加3小时。 ◼ 火电设备平均利用小时高于全国平均水平的省份依次为江西、甘肃、内蒙古、新疆、广西、福建、海南、安徽、陕西、宁夏、浙江、江苏、广东、四川、湖北、山东 ◼ 风险提示：宏观经济波动，疫情好转不及预期，煤价高涨，用电需求下滑。 rQzRnMpMtMoNxOoRqQxPqM9P9R7NpNoOnPmNiNpPuMjMmOmRaQmNrRNZpOtQNZnRnP 行业动态点评 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 2021年7月全国电力工业总体情况 ................................................................................ 5 2. 2021年1-7月全社会用电量情况 .................................................................................... 5 2.1 分产业用电量情况 .................................................................................................... 5 2.1 各省用电量情况 ........................................................................................................ 6 3. 2021年1-7月全国发电量情况 ........................................................................................ 7 4. 用电缺口 ............................................................................................................................. 9 5. 装机容量 ............................................................................................................................. 9 6. 利用小时 ........................................................................................................................... 10 7. 其他................................................................................................................................... 11 7.1 供电煤耗和厂用电 .................................................................................................. 11 7.2 全国跨区、跨省送电及进出口电量情况 .............................................................. 11 7.3 电力销售及负荷情况 .............................................................................................. 11 7.4 电力投资和建设情况 .............................................................................................. 12 行业动态点评 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：2007年-2021年每年1-7月分产业用电量（亿千瓦时）和总用电量同比增速 ......... 6 图2：2021年1-7月各省市用电量（亿千瓦时）和同比增速 ............................................... 6 图3：2000年~2021年火电发电量（亿千瓦时）月度数据 ................................................... 8 图4：2000年~2021年水电发电量（亿千瓦时）月度数据 ................................................... 8 图5：2021年月度用电缺口及占发电量比例 .......................................................................... 9 图6：我国分地区6000千瓦及以上电厂发电装机容量（截止到2021年7月) ................ 10 图7：1-7月各省市火电利用小时数据（2021年与2020年对比） .................................... 11 行业动态点评 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 2021年7月全国电力工业总体情况 近日，中电联发布了2021年7月全国电力工业统计月报。月报显示： （1）1-7月份，全国全社会用电量47097亿千瓦时，同比增长15.6%，其中，7月份全国全社会用电量7758亿千瓦时，同比增长12.8%，我们测算2019-2021两年年复合增速为7.6%。 （2）1-7月份，全国规模以上电厂发电量46450亿千瓦时，同比增长13.2%。 国家统计局发布的数据