成本支撑叠加需求升温，两粕震荡偏强
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 资讯信息 现货市场 后市展望 成本支撑叠加需求升温 两粕震荡偏强 毕慧 宝城期货金融研究所 邮箱：Hbihui@bcqhgs.com 报告日期：2021年8月17日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 成本支撑叠加需求升温 两粕震荡偏强 1、资讯信息 1）美国全国油籽加工行业协会（NOPA）周一发布的月度压榨数据显示，7月份NOPA会员企业的大豆压榨量略高于6月份创下的两年低点，但是显著低于市场预期。NOPA数据显示，7月份的的压榨量仅为422.1万吨（1.55105亿蒲），比6月份的414.8万吨（1.5241亿蒲）提高了1.8%，但是比去年7月份的470.3万吨（1.72794亿蒲）减少10.2%。创下2017年以来的同期最低水平，因为大豆供应减少，一些工厂停产检修。报告出台前，分析师们预计NOPA7月份大豆压榨量为432.9万吨（1.59062亿蒲），预测区间从1.5620到1.6400亿蒲，中值为1.5890亿蒲。周四美国农业部在供需报告里将2020/21年度美国大豆压榨量预测值调低1500万蒲，至21.55亿蒲，以反映出近期压榨放慢的影响。 2）美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前提高142.0%，但是比去年同期减少70.2%。截至2021年8月12日的一周，美国大豆出口检验量为277,637吨，上周为114,718吨，去年同期为932,541吨。迄今为止，2020/21年度美国大豆出口检验总量为58,661,647吨，同比提高42.4%，上周同比提高45.0%，两周前同比提高47.8%。本年度的头51周，美国大豆出口量已经相当于全年出口目标的95.4%。美国农业部在2021年8月份供需报告里预测2020/21年度美国大豆出口量为22.6亿蒲（相当于6151万吨），低于7月份预测的22.7亿蒲，比2019/20年度修正后的16.79亿蒲增长34.6%。2021/22年度美国大豆出口量预计为20.5亿蒲，低于上月预测的20.75亿蒲，同比减少9.07%。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 2、现货市场 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4560 0 大豆（均价） —— 5210 0 豆粕（张家港） ≥43% 3720 +40 豆粕（均价） —— 3756 +7 豆油（张家港） 三级 9750 +30 豆油（均价） —— 9829 +69 棕油（广东） 24度 9380 -30 棕油（均价） —— 9370 -30 菜油（防城港） 进口四级 10850 +30 菜油（均价） —— 11052 +47 3、后市展望 今日农产品市场两粕震荡偏强，菜粕冲高回落，一度站上3000整数关口，并成功刷新历史高点。近阶段市场对加拿大在本月末即将公布的油菜籽产量存有利多预期，国内油菜籽成本支撑持续体现，国内两广和福建地区菜粕库存合计1.59万吨，创年内低点。从库存的压力来看，菜粕压力明显小于豆粕。同时相比国内舜耕住养殖行业的恢复性需求改善而言，国内水产养殖需求处于年内旺季。基于水产养殖季节性消费旺季的拉动，以及国内供应持续紧张的现状，菜粕期价弹性高于豆粕，在强势市场中表现为领涨并率先形成突破。相比之下，美豆天气炒作仍在继续，这也从成本端继续支撑豆粕价格的强势运行，国内市场需求被激发，成交明显回暖，豆粕库存去化有所加快，推动豆粕重心稳步上移。整体来看，在上周豆类油脂市场两份重磅报告接连呈现出超预期的利多影响之后，豆类油脂轮动上涨的行情仍在继续，继续保持多头思路。 宝城期货各地营业部 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689030 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
