食品饮料行业点评报告：7月电商数据分析：行业增速放缓，均价持续提升

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 16 食品饮料 2021年08月17日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-板块企稳，关注中报行情》-2021.8.15 《行业周报-白酒需求稳定，调味品现积极变化》-2021.8.8 《行业周报-茅台中报稳定白酒信心，板块布局性价比凸显》-2021.8.1 7月电商数据分析：行业增速放缓，均价持续提升 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 叶松霖（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790120030038 ⚫ 京东食品饮料行业线上销售额增长，食品礼券增幅较大 根据魔镜数据，2021年7月京东食品饮料行业线上销售额为38.7亿元，同比增11.5%；其中销量同比减少10.6%至6764万件，商品均价同比增25.1%至57.2元。销售额增长主要受均价提升幅度较大影响。分子行业来看，节庆食品及礼券线上销售额增速较快，同比增281.4%，送礼消费需求旺盛。2021年7月休闲食品、饮料冲调行业线上销售额占比较大，分别达30.1%、22.4%。 ⚫ 休闲食品：线上销售额下滑，糖果果冻类增速较快 根据魔镜数据，2021年7月阿里系休闲食品行业线上销售额达53.4亿元，同比降8.8%。休闲食品龙头销售额均有下降，三只松鼠、良品铺子销售额下滑主要由于销量大幅下降；百草味量价齐跌。休闲食品行业CR3同比下跌1.4 pct至12.3%，行业集中度有所下降。 ⚫ 饮料冲调：行业销售额下滑，均价略有提升 饮料冲调行业中：（1）乳制品：阿里系乳制品行业线上销售额达12.5亿元，同比增1.5%。其中，销售量同比下降14.7%，销售均价同比增19.0%，行业销售额增长主要由均价提升拉动。分子行业来看，2021年7月低温乳制品品类增速最快，同比增44.0%；纯牛奶增速较快。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+100.4%、+3.1%、+3.8%，蒙牛乳业量价齐升，伊利股份、光明乳业皆量减价增。从市占率来看，乳制品行业CR3同比提升5.9pct至44.9%，行业集中度有所提升。（2）燕麦：2021年7月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达2.2亿元，同比降41.6%，主要由销量、均价共同下滑导致。从龙头表现来看，桂格销售额保持增长，量价齐升。从市场份额来看，燕麦行业CR5同比降8.1pct至33.7%，行业集中度有所下降。 ⚫ 膳食营养品：行业稳步增长，量价齐升 2021年7月阿里系膳食营养品行业线上销售额达18.7亿元，同比增24.8%。拆分量价来看，销售量同比增1.7%，销售均价同比增22.7%，普通膳食营养品行业量价齐升。分子行业来看，2021年7月植物精华品类销售额增速最快，同比增190.6%；胶原蛋白行业线上销售额占比最高，达26.8%。从龙头表现来看，汤臣倍健销售额达1.1亿元，同比下滑29.7%，其中销量同比降33.8%，均价同比增长6.2%；swisse销售额达1268万元，同比增84.4%，其中销量同比增94.2%，均价同比降5.0%。从市场份额来看，汤臣倍健市占率同比下降4.8 pct至6.1%，swisse市占率同比上升0.2pct至0.7%。 ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。 -12%0%12%24%36%48%60%2020-082020-122021-04食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 16 目 录 1、 京东食品饮料行业线上销售额增长，食品礼券增幅较大 ................................................................................................. 4 2、 休闲食品：线上销售额下滑，糖果果冻类增速较快......................................................................................................... 4 3、 乳制品：行业销售额略增，低温乳制品品类快速增长 ..................................................................................................... 6 4、 冲饮麦片：燕麦行业销售额下滑，集中度略有下降......................................................................................................... 9 5、 膳食营养品：行业稳步增长，量价齐升 .......................................................................................................................... 12 6、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 14 图表目录 图1： 2021年7月京东线上食品饮料行业同比增11.5% ....................................................................................................... 4 图2： 2021年7月销量同比降10.6%，均价同比增25.1% .................................................................................................... 4 图3： 2021年7月节庆食品及礼券增幅较大 .......................................................................................................................... 4 图4： 2021年7月休闲食品行业销售额占比达30.1% ........................................................................................................... 4 图5： 2021年7月阿里系休闲食品行业同比降8.8% ............................................................................................................. 5 图6： 2021年7月阿里系子行业糖果果冻增速较快 .............................................................................................................. 5 图7： 2021年7月阿里系糕点点心品类线上销售额占比较高 ............................................................................................... 5 图8： 2021年7月阿里系三只松鼠销售额同比降25.8% ....................................................................................................... 6 图9： 2021年7月阿里系百草味销售额同比降16.6% ........................................................................................................... 6 图10： 2021年7月阿里系良品铺子销售额同比降6.3% ....................................................................................................... 6 图11： 2021年7月阿里系休闲食品行业集中度同比下降 ..................................................................................................... 6 图12： 2021年7月阿里系乳制品行业同比增1.5% ............................................................................................................... 7 图13： 2021年7月阿里系子行业低温乳制品增速最快......................................................................................................... 7 图14： 2021年7月阿里系纯牛奶品类线上销售额占比较高 ................................................................................................. 7 图15： 2021年7月阿里系蒙牛乳业销售额增100.4% ........................................................................................................... 8 图16： 2021年7月阿里系伊利股份销售额增3.1% ............................................................................................................... 8 图17： 2021年7月阿里系光明乳业销售额增3.8% ............................................................................................................... 8 图18： 2021年7月阿里系乳制品行业集中度提升 ................................................................................................................ 8 图19： 2021年7月阿里系乳制品品牌伊利股份市场份额领先 .................................................