食品饮料行业点评报告：5月电商数据分析，行业短期平淡，均价持续提升

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 17 食品饮料 2021年06月18日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业周报-白酒持续看好，调味品等待时机》-2021.6.14 《行业周报-能量饮料赛道优质，三孩政策提升奶粉预期》-2021.6.6 《行业点评报告-三孩政策放开，奶粉行业景气度持续》-2021.6.1 5月电商数据分析：行业短期平淡，均价持续提升 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 叶松霖（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790120030038  京东食品饮料行业线上销售额下滑，食品礼券增幅较大 根据魔镜数据，2021年5月京东食品饮料行业线上销售额为41.1亿元，同比下降5.6%；其中销量同比减少30.3%至6455万件，商品均价同比增35.5%至63.7元。销售额下滑主要受销量下降幅度较大影响。分子行业来看，仅有食品礼券线上销售额实现增长，同比增加451.1%。2021年5月休闲食品、食品礼券行业线上销售额占比较大，分别达27.7%、22.1%。  休闲食品：线上销售额下滑，糖果果冻类增速较快 根据魔镜数据，2021年5月阿里系休闲食品行业线上销售额达57.8亿元，同比降12.4%。休闲食品龙头销售额均有下降，三只松鼠、良品铺子销售额下滑主要由于销量大幅下降；百草味量价齐跌。休闲食品行业CR3同比降5.0 pct至12.4%，行业集中度有所下降。  饮料冲调：行业销售额下滑，均价略有提升 饮料冲调行业中：（1）乳制品：阿里系乳制品行业线上销售额达13.5亿元，同比降1.1%。其中，销售量同比下降9.7%，销售均价同比增9.5%，行业下滑主要由销量下降导致。分子行业来看，2021年5月低温乳制品品类增速最快，同比增29.5%；纯牛奶增速较快。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+14.8%、-14.3%、-6.8%，乳制品头部品牌量减价增。从市占率来看，乳制品行业CR3同比下降0.8pct至40.8%，行业集中度略有下降。（2）燕麦：2021年5月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达2.7亿元，同比减36.6%，主要销量均价共同下降导致。从龙头表现来看，欧扎克销售额增幅较大，主要由销量提升推动。从市场份额来看，燕麦行业CR5同比增0.4pct至40.7%，行业集中度略有提升。  膳食营养品：行业稳步增长，量价齐升 2021年5月阿里系膳食营养品行业线上销售额达19.4亿元，同比增47.4%。拆分量价来看，销售量同比增7.6%，销售均价同比增36.9%，普通膳食营养品行业量价齐升。分子行业来看，2021年5月植物精华品类销售额增速最快，同比增122.7%；胶原蛋白行业线上销售额占比最高，达25.1%。从龙头表现来看，汤臣倍健销售额达1.3亿元，同比减少25.5%，其中销量同比降32.1%，均价同比增长9.7%；swisse销售额达1077万元，同比增8.5%，其中销量同比增21.0%，均价同比降10.3%。膳食营养品行业龙头销售额略有下滑，价增量减。从市场份额来看，汤臣倍健市占率同比下降6.6 pct至6.8%，swisse市占率同比下降0.2pct至0.8%。  风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。 0%19%38%57%75%94%2020-062020-102021-02食品饮料沪深300相关研究报告 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 17 目 录 1、 京东食品饮料行业线上销售额下滑，食品礼券增幅较大 ................................................................................................. 4 2、 休闲食品：线上销售额下滑，糖果果冻类增速较快......................................................................................................... 4 3、 乳制品：行业略下滑，纯牛奶及低温乳制品品类快速增长 ............................................................................................. 6 4、 冲饮麦片：燕麦行业销售额下滑，欧扎克销售额稳步增长 ............................................................................................. 9 5、 膳食营养品：行业稳步增长，量价齐升 .......................................................................................................................... 12 6、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 14 图表目录 图1： 2021年5月京东线上食品饮料行业同比降5.6% ......................................................................................................... 4 图2： 2021年5月销量同比降30.3%，均价同比增35.5% .................................................................................................... 4 图3： 2021年5月食品礼券增幅较大 ...................................................................................................................................... 4 图4： 2021年5月休闲食品行业销售额占比达27.7% ........................................................................................................... 4 图5： 2021年5月阿里系休闲食品行业同比降12.4% ........................................................................................................... 5 图6： 2021年5月阿里系子行业糖果果冻增速较快 .............................................................................................................. 5 图7： 2021年5月阿里系糕点点心品类线上销售额占比较高 ............................................................................................... 5 图8： 2021年5月阿里系三只松鼠销售额同比降45.1% ....................................................................................................... 6 图9： 2021年5月阿里系百草味销售额同比降38.6% ........................................................................................................... 6 图10： 2021年5月阿里系良品铺子销售额同比降20.7% ..................................................................................................... 6 图11： 2021年5月阿里系休闲食品行业集中度下降 ............................................................................................................. 6 图12： 2021年5月阿里系乳制品行业同比降1.1% ............................................................................................................... 7 图13： 2021年5月阿里系子行业低温乳制品增速最快......................................................................................................... 7 图14： 2021年5月阿里系纯牛奶品类线上销售额占比较高 ................................................................................................. 7 图15： 2021年5月阿里系蒙牛乳业销售额增14.8% ............................................................................................................. 8 图16： 2021年5月阿里系伊利股份销售额降14.3% ............................................................................................................. 8 图17： 2021年5月阿里系光明乳业销售额降6.8% ............................................................................................................... 8 图18： 2021年5月阿里系乳制品行业集中度下降 ................................................................................................................ 8 图19： 2021年5月阿里系乳制品品牌伊利股份市场份额领先 ...................................................................