食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 食品饮料 2022年02月20日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-白酒仍有向上势能，大众品具备配置价值》-2022.2.13 《行业周报-白酒春节动销平稳，业绩预告趋势向好》-2022.2.6 《行业点评报告-食品饮料仓位回落，提价品种获资金青睐》-2022.1.28 1月电商数据分析：行业表现各异，龙头均价提升 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 叶松霖（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 yesonglin@kysec.cn 证书编号：S0790521060001 ⚫ 京东食品饮料行业线上销售额增长，休闲食品增幅较大 根据魔镜数据，2022年1月京东食品饮料行业线上销售额为74.4亿元，同比增12.6%；其中销量同比增加5.7%至1.05亿件，商品均价同比增6.81%至70.6元。销售额增长主要由均价、销量推动。分子行业来看，休闲食品线上销售额增速较快，同比增26.5%。其余子行业：饮料冲调、进口食品、粮油调味、地方特产、茗茶、食品礼券，同比分别+21.1%、+4.1%、+2.9%、-0.5%、-6.1%、-11.4%。 ⚫ 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 根据魔镜数据，2022年1月阿里系休闲食品行业线上销售额达129.41亿元，同比降7.5%。拆分量价来看，销售量同比降18.9%，销售均价同比增加14.1%，价增量跌。分子行业来看，2022年1月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增29.6%。三只松鼠、百草味销售额下降主要由于销售量减少；良品铺子则量价齐升。休闲食品行业CR3环比增5.57pct至21.20%，行业集中度有所提升。 ⚫ 饮料冲调：行业线上销售额回升，纯牛奶及低温乳制品品类快速增长 阿里系乳制品行业线上销售额达16.6亿元，同比增16.6%。其中，销售量同比下降11.5%，销售均价同比增31.8%，行业增长主要由均价上涨导致。分子行业来看，2022年1月纯牛奶品类增速最快，同比增29.4%；低温乳制品增速次之，同比增27.1%。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+54.5%、+6.7%、-13.4%，蒙牛乳业量价齐升，伊利股份、光明乳业皆量减价增。从市占率来看，伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业的市占率同比分别+1.9、-4.8、+0.3pct至23.0%、15.8%、3.7%。乳制品行业CR3下降2.6pct至42.5%，行业集中度有所下降。 ⚫ 饮料冲调：燕麦行业销售额下滑，行业集中度提升 2022年1月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达2.0亿元，同比降35.8%。拆分量价来看，销量同比下降36.2%，均价同比上升0.7%。燕麦行业销售额下滑，主要由销量下降导致。从龙头表现来看，2022年1月桂格销售额达3200.9万元，同比增7.9%，其中销量同比降18.8%，均价同比增32.9%；西麦食品销售额达1699.5万元，同比降7.4%，其中销量同比降8.7%，均价同比增1.4%。桂格销售额增长由均价提升推动；欧扎克、王饱饱、五谷磨房销售额下滑由销量、均价下降共同推动；西麦食品销售额下滑由销量下降推动。燕麦行业CR5同比升4.47pct 至34.4%，行业集中度有所提升。 ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。 -34%-26%-17%-9%0%9%2021-022021-062021-10食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 京东食品饮料线上销售额增长，休闲食品增幅较大......................................................................................................... 3 2、 休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快 ............................................................................................................ 3 3、 乳制品：行业销售额回升，纯牛奶及低温乳制品品类快速增长 ..................................................................................... 6 4、 冲饮麦片：燕麦行业销售额下滑，行业集中度提升......................................................................................................... 8 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图1： 2022年1月京东线上食品饮料行业同比增12.6% ....................................................................................................... 3 图2： 2022年1月销量同比增5.7%，均价同比增6.81% ...................................................................................................... 3 图3： 2022年1月休闲食品增幅较大 ...................................................................................................................................... 3 图4： 2022年1月休闲食品行业销售额占比达49.6% ........................................................................................................... 3 图5： 2022年1月阿里系休闲食品行业同比降7.5% ............................................................................................................. 4 图6： 2022年1月阿里系子行业巧克力增速较快 .................................................................................................................. 4 图7： 2022年1月阿里系坚果炒货类线上销售额占比较高 ................................................................................................... 4 图8： 2022年1月阿里系三只松鼠销售额同比降15.2% ....................................................................................................... 5 图9： 2022年1月阿里系百草味销售额同比降7.7% ............................................................................................................. 5 图10： 2022年1月阿里系良品铺子销售额同比增40.6% ..................................................................................................... 5 图11： 2022年1月休闲食品行业集中度环比上升 ................................................................................................................. 5 图12： 2022年1月阿里系乳制品行业同比增16.6% ............................................................................................................. 6 图13： 2022年1月阿里系子行业纯牛奶增速最快 ................................................................................................................ 6 图14： 2022年1月阿里系纯牛奶品类线上销售额占比较高 ................................................................................................. 6 图15： 2022年1月阿里系蒙牛乳业销售额增54.5% ............................................................................................................. 7 图16： 2022年1月阿里系伊利股份销售额增6.7% ............................................................................................................... 7 图17： 2022年1月阿里系光明乳业销售额降13.4% ............................................................................................................. 7 图18： 2022年1月阿里系乳制品行业集中度下降 ................................................................................................................ 7 图19： 2022年1月阿里系乳制品品牌蒙牛股份市场份额领先 ............................................................................................. 7 图20： 2022年1月阿里系冲饮麦片行业同比降35.8% .............................