汽车行业月报：智能电动汽车8月策略：国产芯片加速，看好自主崛起

证券研究报告·行业研究·汽车 汽车行业月报 1 / 27 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 智能电动汽车8月策略：国产芯片加速，看好自主崛起 投资要点  智能电动汽车需求跟踪：电动车渗透率持续提升，造车新势力销量占电动车比例下降到14.3%，环比下降7.9pct，主要因为特斯拉7月出口占比高，国内销量环比-73%。自主新势力三强中，理想、小鹏销量持续增长，创历史新高，蔚来销量持平。7月电动车销量占乘用车销量比重为16.3，环比+1.5pct，继续保持增长趋势。其中，特斯拉因为出口的原因，国内销量为8998辆，环比-73%；蔚来汽车销售8052辆，环比-0.4%；理想汽车，销售8823辆，创历史销量新高，环比+12.7%；小鹏汽车销售7732辆，环比+17.8%。2）智能化功能渗透率跟踪：传统车企7月份智能化持续提升，集中在智能座舱/智能灯光、L2级别的行车辅助。其中，自适应远近光灯、一芯多屏、天幕玻璃渗透率显著提升，主要原因是大众ID.4，比亚迪秦Pro等车型销量上升。L3级别的高速自动导航辅助功能新势力渗透率尚未过半，传统车企基本尚未配置。总体智能化渗透率，造车新势力高于传统车企。  智能电动汽车产业新闻跟踪：整车OTA升级需审批备案，国产芯片厂商加速落地。智能电动政策跟踪：1）工业和信息化部、公安部、交通运输部提出《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范（试行）》办法。2）工信部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》。产业信息跟踪：1）国产芯片加速，地平线&黑芝麻相继发布新产品。地平线同步展示四大产品。征程5芯片、整车智能计算平台、开源安全实时操作系统TogetherOS、Matrix SuperDrive整车智能解决方案。首发量产意向合作伙伴8家车企。黑芝麻华山二号A1000 Pro正式发布，与均联智行合作布局自动驾驶域控智能方案，将在自动驾驶计算芯片、前瞻技术联合预研及智能汽车平台化等业务领域展开深度合作。2）HEV强混技术关注度持续提升，吉利合资布局混动电池。吉利与欣旺达合资布局HEV动力电池。3）广汽与华为计划打造8款车型，华为汽车产业链持续推进。广汽与华为的合作持续推进，打造包括大型SUV在内的8款车型。鸿蒙操作系统用户已经超过5000万，目标4亿人。  智能电动汽车跟踪标的：智能电动汽车跟踪标的中，境内上市公司近一月值加权涨幅为+14.30%，涨幅前三的整车企业为长城汽车/比亚迪/吉利汽车，涨幅分别为+33.57%/+26.98%/+16.84%;零部件中涨幅前三的公司为华阳集团/拓普集团/伯特利，涨幅分别为+30.70%/+22.16%/+19.06%，境内核心标的2021-2023年市值加权平均PE值为75.01/51.51/37.92倍，市值加权平均PS值为4.28/3.30/2.80倍；境外上市公司近一月市值加权涨幅为+6.20%，造车新势力中特斯拉、理想涨幅领先，特斯拉/小鹏汽车/理想汽车/蔚来汽车涨幅分别为+10.23%/+4.26%/-7.49%/-6.07%。境外上市核心标的2021-2023年市值加权平均PE为123.53/80.01/59.70倍，加权平均PS值为14.79/11.88/9.73倍。  投资建议：紧跟智能电动最新产业趋势，看好自主崛起大行情！首推长城汽车！1）积极转型智能电动的车企，推荐【长城汽车+吉利汽车+上汽集团】&关注【比亚迪】+关注造车新势力【理想+蔚来+小鹏】。2）华为汽车产业链，整车推荐【长安汽车+广汽集团】&关注【小康股份+北汽蓝谷】，零部件推荐【德赛西威+华阳集团+中国汽研】&关注【中科创达+伯特利+银轮股份】等。3）优质零部件推荐【拓普集团+福耀玻璃+爱柯迪】&关注【星宇股份】等。  风险提示：智能驾驶行业发展不及预期，法律法规限制智能驾驶发展，中美贸易摩擦加剧的风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《汽车行业周报：8月第一周批发同比-13%，看好自主崛起》2021-08-15 2、《汽车行业点评报告：7月行业批发同比-8.2%，新能源渗透率突破15%》2021-08-11 3、《汽车行业周报：7月全月累计批发同比-11%，看好自主崛起》2021-08-07 [Table_Author] 2021年08月15日 证券分析师 黄细里 执业证号：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn -11%0%11%23%34%46%57%2020-072020-112021-03沪深300汽车(申万) 2 / 27 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业月报 内容目录 写在前面的话 ....................................................................................................................................... 5 1. 智能电动汽车需求跟踪 .................................................................................................................. 5 1.1. 电动维度：7月渗透率保持增长趋势，环比提升1.5pct ................................................... 5 1.2. 传统车企智能化持续提升..................................................................................................... 6 1.3. 英伟达/高通分别占据自动驾驶AI芯片/智能座舱芯片主流 ............................................ 9 1.3.1. 自动驾驶AI芯片：地平线发布征程5芯片，首发意向合作伙伴8家车企 ........ 9 1.3.2. 智能座舱芯片：高通占据主流................................................................................. 10 1.4. 激光雷达应用：加速上车................................................................................................... 10 1.5. 代表车型OTA升级跟踪 ..................................................................................................... 12 1.5.1. 特斯拉 通过OTA技术进行召回，优化巡航控制功能 ......................................... 12 1.5.2. 蔚来汽车 提升充电效率，优化驾驶辅助，修复车机BUG ................................. 13 1.5.3. 小鹏汽车 7月OTA优化NGP功能 ........................................................................ 14 1.5.4. 理想汽车 7月同步OTA升级2020/2021款理想ONE ......................................... 15 2. 智能电动汽车产业信息跟踪（2021.07.16—2021.08.15） ........................................................ 16 2.1. 政策类信息 OTA升级需备案审批，地方推进自动驾驶技术落地 ................................ 16 2.2. 本月重大新闻点评............................................................................................................... 20 2.2.1. 国产芯片加速，地平线&黑芝麻新品相继发布 ..................................................... 20 2.2.2. HEV强混技术关注度持续提升，吉利合资布局混动电池 .................................... 20 2.2.3. 新品规划，特斯拉+蔚来向下覆盖，小鹏+理想向上突破 .................................... 20 2.2.4. 广汽与华为计划打造8款车型，华为汽车产业链持续推进................................. 20 2.3. 传统自主车企....................................................................................................................... 21 2.3.1. 长城汽车 与百度合作代客泊车系统，首款座舱域控制器成功量产................... 21 2.3.2. 吉利汽车 发布银河OS系统，合资布局混动电池 ............................................... 21 2.3.3. 广汽集团 AION LX搭载激光雷达，与华为共同打造8款车型 ......................... 21 2.3.4. 上汽集团 与恩智浦、科大讯飞战略合作，推动汽车智能化技术发展............... 21 2.3.5. 比亚迪 比亚迪汉启动OTA升级，三季度有望搭载DM-i混动系统 .................. 22 2.4. 造车新势力........................................................................................................................... 22 2.4.1. 特斯拉 将推出16万元Model2 ............................................................................... 22 2.4.2. 蔚来 将推出新品牌进入大众市场，自动驾驶团队年底扩大至800人............... 22 2.4.3. 小鹏 定位高于小鹏P7的全新SUV曝光 .............................................................. 22 2.4.4. 理想 港股上市，计划2022年推出全尺寸豪华增程式SUV................................ 22 2.4.5. 集度汽车 与大陆集团签署战略合作协议，加速首款车型落地........................... 23 2.4.6. 小米汽车 造车项目有望落地武汉..................................................