证券研究报告·行业研究·汽车 汽车行业月报 1 / 28 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 智能电动汽车7月策略：传统车企明显加速，看好自主崛起 投资要点  智能电动汽车需求跟踪：电动车渗透率持续提升，造车新势力销量占电动车比例下降到16.4%，环比下降3.6pct，主要因为传统品牌电动车销量上升，自主新势力三强蔚来、理想、小鹏销量环比均实现正增长。6月电动车销量占乘用车销量比重为14.8%，环比+2.5pct，继续保持增长趋势。其中，三家自主造车新势力销量均实现环比正向增长，特斯拉环比略微下滑。蔚来汽车销售8083辆，环比+20.4%；理想汽车顺利完成2021款换代，销售7713辆，环比+78.4%；小鹏汽车销售6565辆，环比+15.5%。特斯拉销售33155辆，环比-0.9%。2）智能化功能渗透率跟踪：传统车企6月份智能化明显加速，尤其是L2级别的行车辅助+泊车辅助功能。传统车企智能座舱功能&天幕玻璃渗透率显著提升，L2级别行车辅助功能明显提升。整体HUD以及L3级别自动驾驶功能有待提升。3）OTA更新跟踪：特斯拉通过OTA实施召回，优化巡航控制功能。理想通过OTA同步升级2020/2021款理想ONE系统。  智能电动汽车产业新闻跟踪：汽车数据安全关注度持续提升，长城汽车发布咖啡智驾2.0，为L4级别自动驾驶做好准备。智能电动政策跟踪：工信部就《车联网（智能网联汽车）网络安全标准体系建设指南》公开征求意见。2）网信办就《网络安全审查办法（修订版征求意见稿）》公开征求意见。产业信息跟踪：1）滴滴：网信办对“滴滴出行”实施网络安全审查，因存在严重违法违规收集使用个人信息，APP在应用商店下架。2）长城汽车：第八届科技节发布咖啡智驾2.0，包括全新电子电气架构+自动驾驶域控制器ICU3.0+全新线控底盘，为L4级别自动驾驶到来做好准备。3）理想汽车：LEEA 2.0/3.0架构明/后年发布，Zonal控制器成为关键。4）特斯拉：特斯拉实施OTA召回，优化自动巡航系统，推出27万标准续航版Model Y。5）广汽宣布华为合作车型，华为汽车产业链持续推进。广汽宣布和华为联合开发大型纯电智能SUV，计划2023年上市，华为多项汽车专利陆续公布。  智能电动汽车跟踪标的：智能电动汽车跟踪标的中，境内上市公司近一月市值加权涨幅为+1.51%，涨幅前三的整车企业为广汽集团/长安汽车/吉利汽车，涨幅分别为+21.07%/+15.06%/+5.41%；零部件中涨幅前三的 公 司 为均胜电子/华阳集团/中科创达， 涨 幅 分 别 为+62.50%/+18.84%/+4.14%，境内核心标的2021-2023年市值加权平均PE值为57.35/39.74/29.48倍，市值加权平均PS值为4.27/3.24/2.76倍；境外上市公司近一月市值加权涨幅为+5.49%，造车新势力中特斯拉、理想涨幅领先，特斯拉/小鹏汽车/理想汽车/蔚来汽车涨幅分别为+8.55%/-4.13%/+9.82%/-3.26%。境外上市核心标的2021-2023年市值加权平均PE为105.94/70.26/52.22倍，加权平均PS值为13.66/10.99/8.91倍。  投资建议：紧跟智能电动最新产业趋势，看好自主崛起大行情！首推长城汽车！1）积极转型智能电动的车企，推荐【长城汽车+吉利汽车+上汽集团】&关注【比亚迪】+关注造车新势力【理想+蔚来+小鹏】。2）华为汽车产业链，整车推荐【长安汽车+广汽集团】&关注【小康股份+北汽蓝谷】，零部件推荐【德赛西威+华阳集团+中国汽研】&关注【中科创达+伯特利+银轮股份】等。3）优质零部件推荐【拓普集团+福耀玻璃+爱柯迪】&关注【星宇股份】等。  风险提示：智能驾驶行业发展不及预期，法律法规限制智能驾驶发展，中美贸易摩擦加剧的风险。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《汽车行业月报：新能源&出口继续超预期，自主份额持续上升》2021-07-15 2、《汽车行业周报：6月批发同比-10%，看好自主崛起》2021-07-11 3、《汽车行业点评报告：6月传统车低于预期，新能源继续靓丽》2021-07-08 [Table_Author] 2021年07月17日 证券分析师 黄细里 执业证号：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn -11%0%11%23%34%46%57%2020-072020-112021-03沪深300汽车(申万) 2 / 28 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业月报 内容目录 写在前面的话 ....................................................................................................................................... 5 1. 智能电动汽车需求跟踪 .................................................................................................................. 5 1.1. 电动维度：6月渗透率保持增长趋势，环比提升2.5pct ................................................... 5 1.2. 传统车企智能化明显加速..................................................................................................... 6 1.3. 英伟达/高通分别占据自动驾驶AI芯片/智能座舱芯片主流 ............................................ 8 1.3.1. 自动驾驶AI芯片：下一代车型英伟达占据主流，高通切入AI芯片领域 .......... 8 1.3.2. 智能座舱芯片：高通占据主流................................................................................... 9 1.4. 激光雷达应用：加速上车................................................................................................... 10 1.5. 代表车型OTA升级跟踪 ..................................................................................................... 12 1.5.1. 特斯拉 通过OTA技术进行召回，优化巡航控制功能 ......................................... 12 1.5.2. 蔚来汽车 提升充电效率，优化驾驶辅助，修复车机BUG ................................. 13 1.5.3. 小鹏汽车 6月OTA新增VPA记忆泊车及驾驶员监测功能 ................................ 14 1.5.4. 理想汽车 7月同步OTA升级2020/2021款理想ONE ......................................... 15 2. 智能电动汽车产业信息跟踪（2021.06.16—2021.07.15） ........................................................ 16 2.1. 政策类信息 数据安全重视度持续提升，地方政策开始落地......................................... 17 2.2. 本月重大新闻点评............................................................................................................... 20 2.2.1. 数据安全关注度进一步提升，滴滴应用下架处理................................................. 20 2.2.2. 长城汽车科技节发布全新电气架构及线控底盘，目标L4级别自动驾驶 .......... 20 2.2.3. 理想汽车LEEA 2.0/3.0架构明/后年发布，Zonal控制器成为关键 ..................... 21 2.2.4. 特斯拉实施OTA召回，优化自动巡航系统，推出27万标准续航版Model Y . 21 2.2.5. 广汽宣布华为合作车型，华为汽车产业链持续推进............................................. 21 2.3. 传统自主车企....................................................................................................................... 22 2.3.1. 长城汽车 全新电子电气架构+计算平台+线控底盘，支持L4级别自动驾驶 .... 22 2.3.2. 吉利汽车 与伟世通、高通联合开发智能座舱解决方案....................................... 22 2.3.3. 广汽集团 与华为联合开发的大型智能纯电SUV.................................................. 22 2.3.4. 上汽集团 中止燃料电池前瞻项目，全力推进捷氢科技上市............................... 22 2.3.5. 比亚迪纯 电动大巴首次在芬兰完成交付，车机升级华为Hi-Car功能 ............. 23 2.4. 造车新势力........................................................................................................................... 23 2.4.1. 特斯拉 召回Model 3/Y优化巡航功能，推出单电机Model Y，27.6万元起 .... 23 2.4.2. 蔚来 全国范围内换电站突破300座，NIO总行程2亿公里 .............................. 23 2.4.3. 小鹏 港股正式上市，2022年推出第四款纯电车型，P5 7月17日上市 ........... 23 2.4.4. 理想 LEEA2.0/3.0将于明/后年发布，与禾赛科技达成混合固态激光雷达合作 23 2.4.5. 集度汽车 开发面向L4的智能化架构“JET”，首款车明年4月正式亮相。 .... 23 2.4.6. 小米汽车 密集发布多条自动驾驶人才招聘信息................................................... 24 2.5. 合资品牌..............................................................................................