2021年8月8号生猪周报出栏增加，猪价弱势本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号 各品种观点品种主要观点本周策略上周策略生猪集团场正常出栏，散户担忧后续价格持续下跌，及新冠疫情或影响后续正常出栏，当前出栏积极性较高，打压猪价，另外下游消费提振不强，暂仍未看到明显增量。从供应量上来看，生猪存栏长周期恢复的逻辑未变，当前母猪淘汰以落后产能母猪为主，预计后期供应仍是持续恢复，但恢复的速度有所放缓。中短期，尽管大猪已经消化，但供应仍然充足，生猪价格承压，关注后期需求是否有好转提振。猪价8月中下旬有反弹预期，但短期仍需关注出栏量和消费之间的平衡关系。当前盘面挤升水，近月有修复基差的压力，远月长周期同样建议逢高空为主。近月有修复基差的压力，远月长周期同样建议逢高空为主。盘面升水较多，长周期仍建议逢高空为主。2 目录生猪期现价格回顾行情展望基本面梳理3010203 一、生猪期现价格回顾4 51-1 生猪09合约交易情况本周现货市场疲弱，生猪近月挤升水，盘面下跌。LH2109收于17550元/吨，较上周五18765元/吨下跌6.47%。 61-2 生猪现货价格季节图本周供应端受新冠疫情影响，养殖端担忧后期出栏受限，散户出栏积极性高。但终端需求走弱，消费淡季叠加疫情影响，猪价弱势整理。 71-3 生猪现货价格截至8月6日，全国商品猪出栏价为15.5元/kg，较上周15.61元/kg下降0.7%。0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.002006-07-142007-07-142008-07-142009-07-142010-07-142011-07-142012-07-142013-07-142014-07-142015-07-142016-07-142017-07-142018-07-142019-07-142020-07-142021-07-14生猪价格（元/公斤）22个省市:平均价:生猪周 81-4 区域现货价差截止8月6日，辽宁、四川、广东、湖南与基准地河南的现货价差分别为-800元/吨、-900元/吨、1800元/吨、500元/吨。受新冠疫情影响，外调大车受限，且北方出栏有所增加，南北价差走扩。-4,000.00-2,000.000.002,000.004,000.006,000.008,000.00各地与基准地现货价差（元/吨）辽宁-河南四川-河南广东-河南湖南-河南 91-5 基差及价差走势截至8月6日河南当地现货价格为15.25元/kg，对应9月合约基差为-2300，较上周-3065上涨765点，近月挤升水，基差走强。当前生猪9-1价差走弱，收于-1130，上周为-305，近月临近交割，盘面挤升水，1月维持消费旺季预期，9-1走强。-8000-6000-4000-2000020004000600080001000012000生猪09合约基差-1500-1000-5000500100015002000250030002021-01-082021-02-082021-03-082021-04-082021-05-082021-06-082021-07-08生猪9-1价差 二、基本面梳理10 112-1 母猪、仔猪销售均价涌益咨询监测本周仔猪市场销售均价为464元/头，较上周上涨1元/头，市场补栏积极性依旧不强。二元母猪市场报价为2359元/头，较上周持平。大场补栏母猪意愿差，成交乏力。7月40家种猪企业后备母猪销量33255头，较上月环比下滑11.06%。0.00500.001000.001500.002000.002500.002018.7.20-7.268.31-9.610.12-10.1811.23-11.291.4-1.102.15-2.213.29-4.45.10-5.166.21-6.278.2-8.89.13-9.1910.25-10.3112.6-12.122.2-2.63.13-3.194.24-4.306.5-6.117.17-7.238.28-9.310.9-10.1511.20-11.262021.1.1-1.72.19-2.254.2-4.85.14-5.206.25-7.1规模场15公斤仔猪出栏价（元/头）2018.7.20-至今010002000300040005000600070002019.3.29-4.44.26-5.25.24-5.306.21-6.277.19-7.258.16-8.229.13-9.1910.11-10.1711.8-11.1412.6-12.121.3-1.92.14-2.203.13-3.194.10-4.165.8-5.146.5-6.117.3-7.97.31-8.68.28-9.39.25-9.3010.23-10.2911.20-11.2612.18-12.241.15-1.212.19-2.253.19-3.254.16-4.225.14-5.206.11-6.177.9-7.1550公斤二元母猪价格（元/头）2019.3.29-至今-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%050001000015000200002500030000350004000045000500002020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月40家种猪企业后备母猪销量（头）数量环比 122-2 淘汰母猪价格（元/斤）省份本周（7.30-8.5）上周（7.23-7.29）上上周（7.16-7.22）河南4.0-5.94.5-6.34.5-6.0湖南4.2-5.54.3-5.64.2-5.4湖北4.1-5.44.2-5.54.3-5.6安徽4.2-6.04.3-6.34.9-6.5江西4.8-5.64.8-5.65.0-5.8山西4.7-5.54.7-5.54.9-5.6山东4.0-5.94.0-6.14.5-6.2北京——————河北4.1-5.54.3-5.74.3-5.7辽宁4.3-5.34.4-5.34.4-5.3吉林4.2-5.14.3-5.14.3-5.1黑龙江4.1-5.04.2-5.04.2-5.0四川4.5-6.84.8-6.54.6-6.2云南4.3-6.64.9-6.34.3-5.8贵州4.4-6.75.0-6.44.2-5.9福建4.9-5.84.9-5.85.3-6.0广东5.2-6.35.2-6.35.5-6.5广西4.8-5.64.8-5.64.9-5.8浙江4.6-6.14.6-6.25.0-6.9江苏4.2-6.04.3-6.34.9-6.5 豆粕现货价格走势玉米现货价格走势供需关系在偏紧格局，饲料成本仍在高位。132-3 饲料成本情况 142-4 生猪养殖利润本周自繁自养养殖利润为92元/头，较上周90.8元/头增加1.2元/头；外购仔猪润为-1009元/头，较上周-1014元/头增加5元/头。-50005001000150020002500300013579111315171921232527293133353739414345474951元/头自繁自养养殖利润走势图2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年-1500-1000-500050010001500200013579111315171921232527293133353739414345474951元/头外购仔猪育肥利润走势图2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 152-5 生猪产能恢复时间母猪补栏至性成熟（7-8个月）母猪配种（怀孕4个月）婴儿猪1kg（哺乳期35天）保育猪10-20kg（保育期35天）仔猪育成20kg（生长50天）大猪育成105-115kg（育肥>50天）肥猪出栏（90-140kg）能繁母猪存栏能够直接反映出当前市场产能数量，并对未来10个月的生猪供应量给出指引。 162-6 官方能繁母猪存栏测算农业部数据显示，6月份，能繁母猪存栏量环比持平，同比增长30.1%。-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%050010001500200025003000350040004500农业部能繁母猪存栏量（万）能繁母猪存栏量环比 172-87全国及区域性母猪存栏情况（新增样本点）-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%02000004000006000008000001000000120000014000002020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月全国能繁母猪存栏量（新增样本）全国环比同比-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%0500001000001500002000002500003000003500004000002020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月华北能繁母猪存栏量（新增样本）华北环比-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%0500001000001500002000002500003000002020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月东北能繁母猪存栏量（新增样本）东北环比-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%0200004000060000800001000001200001400001600002020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月华中能繁母猪存栏量（新增样本）华中环比涌益数据显示，2021年7月全国能繁母猪存栏环比下滑3.19%。其中，东北（内蒙古，辽宁，吉林，黑龙江）环比下滑3.15%；华北（河北，河南，山东，天津，华北）环比下滑3.36%；华中（湖南，湖北，安徽，江西）环比下滑3.07%； 182-7 全国及区域性母猪存栏情况（新增样本点）-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%1400001450001500001550001600001650001700001750001800001850002020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月华东