每日头条：美国7月非农就业数据强劲，超出预期

每日头条 2021年8月9日星期一 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 美国7月非农就业数据强劲，超出预期 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数26179-0.10-3.86国企指数9274-0.25-8.81上证综合指数3458-0.248.01沪深300指数4922-0.5514.22创业板指数3491-1.1853.91日经225指数278200.33-5.32道琼斯指数352090.41-7.00标普500指数44370.170.86纳斯达克指数14836-0.4017.50罗素2000指数22480.53-10.06德国DAX指数157610.11-3.22法国CAC指数68170.53-17.05富时100指数71230.04-18.71俄罗斯指数3805-0.74-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数11.811.142.17国企指数10.801.181.87上证综合指数14.051.522.06MSCI中国指数14.161.591.89道琼斯指数26.686.991.43波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数17.28-3.8474.89VHSI指数22.79-0.9152.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续14221.418.14LME铜连续9468-0.2521.92COMEX黄金连续1760-2.50-7.03COMEX白银连续24.31-3.82-7.67ICE布油70.70-0.8336.49利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00101.0210年期美国国债0.000.0033.735年期中国国债2.650.05-9.6810年期中国国债2.830.36-10.65数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，并表达了对后续增速放缓的可能性。7月底的议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。政策转向信号或逐步释放。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车， 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  海关总署数据显示，今年前7个月，我国进出口总值同比增长24.5%。7月，我国进出口总值同比增长11.5%，连续14个月保持同比正增长。  国家外汇管理局数据显示，截至2021年7月末，我国外汇储备规模为32359亿美元，较6月末上升219亿美元，环比上升0.68%，规模创下2016年1月以来新高。  美国7月季调后非农就业人口新增94.3万，预期85.8万，前值85万；失业率5.4%，预期5.7%，前值5.9%。美国7月劳动参与率61.7%，符合预期，前值61.6%；平均每小时工资同比增4%，预期3.9%，前值3.6%。  美国参议院以67票赞成、27票反对的投票结果，进一步推进拜登的两党基础设施法案通过进程。虽然尚不清楚该法案最终表决日期，但上述投票几乎可以肯定该法案将在参议院获得通过。  德勤预测，到2030年，全美制造业或面临210万个工作岗位空缺，将造成高达1万亿美元经济损失。  随着疫情蔓延，美国已出现去年12月秘鲁首先报告的“拉姆达”毒株感染病例。数据显示，美国目前已有1060例由“拉姆达”毒株引起的新冠肺炎病例。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 08/09中国7月CPI:同比(%)1.10 0.82 - 08/09中国7月PPI:同比(%)8.80 8.84 - 08/09德国6月出口额:环比:季调(%)0.30 0.60 - 08/09德国6月进口额:环比:季调(%)3.40 0.40 - 08/09中国台湾7月中国台湾:出口额:同比(%)35.14 - - 08/09美国6月职位空缺数:非农:总计:季调9,209.00 - - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.210.72-76.20中联重科11577.490.25-20.71东北电气420.55-2.17-68.29兖州煤业117110.980.84-43.38四川成渝1071.730.00-47.98中国铁建11864.79-0.97-40.45青岛啤酒16862.50-0.87-31.08比亚迪1211275.401.82-17.87江苏宁沪1778.21-1.62-11.54农业银行12882.560.36-20.38京城机电1872.31-1.52-71.86新华保险133621.701.16-49.41广州广船3176.450.00-72.68工商银行13984.290.64-14.29马鞍山钢铁3233.46-0.48-29.47丽珠医药151329.45-0.93-35.48上海石油化工3381.631.76-53.90中国中冶16182.210.76-45.79鞍钢股份3474.830.00-1.10中国中车17663.441.49-48.20江西铜业35815.900.86-41.93广发证券177612.142.21-33.85中国石油化工3863.58-0.58-18.38中国交通建设18003.841.14-48.13中国中铁3903.570.64-39.04晨鸣纸业18124.42-1.65-48.18广深铁路5251.35-0.68-37.02中煤能源18984.461.06-41.84深圳高速5487.30-0.56-21.90中国远洋191913.486.46-39.54南京熊猫电子5533.65-0.60-51.20民生银行19883.170.00-27.91郑煤机5648.604.57-28.79金隅股份20091.411.83-50.92山东墨龙5684.250.00-15.46中集集团203916.50-2.21-12.00北京北辰实业5881.320.00-45.94复星医药219667.054.37-23.98中国东方航空6702.700.00-43.43万科企业220221.151.64-9.28山东新华制药71919.005.15114.95金风科技220814.561.46-6.94中国国航7534.721.04-32.30广汽集团22386.787.36-57.68中兴通讯76329.954.76-31.63中国平安231868.000.3614.67中国石油8573.21-0.37-36.15长城汽车233336.250.75-47.52白云山87421.151.99-36.36潍柴动力233819.200.82-11.66东江环保8954.150.21-46.03中国铝业26004.671.48-25.06华能国际电力9022.90-1.20-34.05中国太保260122.601.32-22.52安徽海螺水泥91441.152.36-5.21上海医药260716.001.91-23.54海信科龙9219.624.55-34.58中国人寿262812.961.55-57.84建设银行9395.45-0.34-13.16上海电气27271.870.00-60.64大唐发电9911.230.00-57.35中海集运28661.490.00-61.91安徽皖通高速9954.520.00-26.42大连港28800.720.00-61.21中信银行9983.500.89-29.61中海油田28835.65-1.42-58.46仪征化纤10330.640.00-70.75紫金矿业289911.460.64-2.88重庆钢铁10531.843.70-31.75交通银行33284.480.46-5.70中国南方航空10553.970.56-31.69福耀玻璃360654.055.96-8.60浙江世宝10571.842.30-69.56招商银行396859.951.7814.01天津创业环保10653.05-0.40-52.41中国银行39882.690.38-18.57华电国际电力10712.261.32-38.76洛阳钼业39935.802.53-2