根据报告正文,欣旺达电动汽车已获得上通五菱CN220M HEV项目的定点函,为其供应动力电池电芯产品。此外,公司还与吉利成立合资公司为其旗下品牌保供HEV(含48V)动力电池包。这标志着公司在动力板块的竞争力持续增强,客户拓展顺利,动力规模化增长在即。预计2021-23年公司实现营收371/450/540亿元,实现归母净利润12/16/20亿元,对应估值46/34/29倍。虽然公司估值低估,但终端需求、产能扩充和客户开拓进展等仍存在风险。
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