根据报告,雅中电力公司预计将在2023年释放业绩,因为两杨电站的全部投产将提升雅砻江水电的整体业绩。预计2025年雅砻江水电的营收将达到240亿元,较2020年增长约37%;净利润将达到80亿元,较2020年增长27%。毛利率和净利率虽然有小幅下降,但毛利率仍能维持在63%左右,净利率保持在34%左右。综合考虑,报告建议给予川投能源2021年目标价格区间12-14.5元,首次覆盖给予“推荐”评级。
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