2021年半年报预告点评：盈利能力逆势恢复，业绩符合预期

冀东水泥发布2021年半年度业绩预告，归母净利润变动区间12-13亿，同比增长20%-30%，符合市场预期。我们维持2021年EPS 2.31元预测，但考虑煤价上行等因素影响下调2022-2023年预测至2.47、2.68（-0.15、-0.12）元，维持目标价格24.78元。华北区域价格自3月开始逐步恢复，我们估算公司Q2出厂均价约335元/吨，虽然动力煤涨价带来的吨成本有明显上升，但是公司通过加强管理，降低费用率，使得吨净利达到60元/吨左右，同比基本持平。