计算机行业投资周报：半年报披露季，重点关注网安、云计算、车联网等板块

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年07月03日 计算机行业 半年报披露季，重点关注网安、云计算、车联网等板块 投资周报  投资组合及调整 用友网络、科大讯飞、深信服  主要事件：上市公司陆续披露2021H1业绩预告 1、截至2021年7月2日，多家计算机行业上市公司已披露半年度业绩预告。 2、2021年6月24日，工信部发布2021年1-5月软件业经济运行数据。  投资观点：半年报披露季，重点关注网安、云计算、车联网等板块 1、 2021H1，行业已披露业绩预告公司的业绩增速中位数为66%-92% 截至2021年7月2日，计算机行业累计约8家公司披露2021H1业绩预告，业绩普遍实现高增长。其中，业绩增速最高的企业为华宇软件，预计净利润增速为1040-1100%；增速中位数企业为恒生电子和捷顺科技，预计净利润增速中位数为66%-92%，增速最低的企业为宝信软件，预计净利润增速为30.4%-42.5%。扣非后归母净利润方面，恒生电子因处臵金融资产等相关非经常性损益约3.9-4.15亿元，扣非后净利润增速为-5.78%-0.16%，其他公司扣非后净利润增速与净利润增速均较为一致。 2、2021年1-5月，软件业保持稳定恢复态势，业务收入快速增长，利润总额仍呈较快增长。 6月24日，工信部发布2021年1-5月我国软件业经济运行情况数据， 1-5月，我国软件业完成软件业务收入33893亿元，同比增长22.6%，增速比1-4月回落2.4个百分点，近两年复合增长率为13.0%，软件业务收入保持快速增长。1-5月，全行业实现利润总额3836亿元，同比增长18.3%，比1-4月回落2.2个百分点，近两年复合增长率为8.2%，利润总额持续较快增长。 3、云计算增速可观，信息安全发展动力持续增强。 2021年1-5月：（1）软件产品实现收入9142亿元，同比增长21.8%，占比微降至27%。其中，工业软件产品收入完成855亿元，同比增长23.2%，成为推动制造业转型升级、实现新旧动能转换的关键力量。（2）信息技术服务实现收入21314亿元，同比增长24%，占比升至62.9%。其中，企业上云进程加速，推动云计算、大数据服务共实现收入2913亿元，同比增长24.1%，占信息技术服务收入的13.7%；电子商务平台技术服务收入2791亿元，同比增长25.8%；集成电路设计收入772亿元，同比增长21.6%。（3）信息安全实现收入515亿元，同比增长27.6%。随着《数据安全法》的出台，企业对信息安全产品和服务的需求进一步扩大，行业内生发展动力持续增强。（4）嵌入式系统软件实现收入2921亿元，同比增长14.4%，收入持续平稳增长。 4、投资建议 根据已披露2021H1业绩预告的计算机行业上市公司数据情况，公司业绩普遍取得较高增速。此外，2021年1-5月，我软件业快速恢复，其中云计算、网络安全等产业增长明显，驱动力持续增强。进入半年报披露季，我们建议重点关注云计算、网络安全、车联网等高景气板块，相关受益标的包括：用友网络、金山办公、深信服、奇安信、中科创达、德赛西威等。  风险提示：宏观经济下行，市场竞争加剧，技术创新不及预期等风险 推荐（维持评级） 马笑（分析师） maxiao@xsdzq.cn 证书编号：S0280520070001 刘熹（联系人） liuxi1@xsdzq.cn 证书编号：S0280120040009 行业指数走势图 相关报告 《《数据安全法》正式发布，市场将迎强政策驱动》2021-06-19 《内外双轮驱动，信创有望加速》2021-06-05 《关注讯飞武汉大单、鸿蒙发布会事件催化》2021-05-30 《DCEP落地将驱动银行IT景气提升》2021-05-15 《《“十四五”智能制造发展规划》发布，工业互联网持续升温》2021-04-18 -23%-15%-7%1%9%17%25%2020/07 2020/09 2020/11 2021/02 2021/04 计算机 沪深300 2021-07-03 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 子行业 证券代码 股票名称 市值 （亿元） ROE ESP PE PB 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 云计算 600588.SH *用友网络 1,032 13.11 0.30 0.42 0.52 0.65 104 75 61 49 16.5 688111.SH 金山办公 1,779 12.81 1.90 2.61 3.55 4.73 203 148 109 82 25.9 002410.SZ *广联达 780 5.16 0.28 0.55 0.80 1.03 236 119 82 64 12.4 002153.SZ *石基信息 334 -0.80 -0.06 0.18 0.32 0.44 -352 125 71 50 4.0 300624.SZ *万兴科技 72 14.69 0.96 1.29 1.66 2.14 58 43 34 26 8.4 600845.SH 宝信软件 706 17.86 1.13 1.14 1.49 1.92 49 49 37 29 12.5 603039.SH *泛微网络 167 17.04 1.07 1.27 1.56 1.92 60 50 41 33 11.1 人工智能 002230.SZ *科大讯飞 1,401 10.77 0.61 0.89 1.23 1.64 103 71 51 38 11.3 688256.SH 寒武纪-U 510 -6.76 -1.09 -0.88 -0.39 -0.71 -117 -144 -331 -181 8.1 002415.SZ *海康威视 5,809 24.88 1.43 1.75 2.05 2.37 43 36 30 26 12.0 688088.SH 虹软科技 214 9.33 0.62 0.84 1.16 1.33 85 63 45 40 8.1 300229.SZ 拓尔思 63 14.72 0.45 0.43 0.56 0.70 20 20 16 12 2.7 网络安全 300454.SZ *深信服 1,034 12.43 1.96 2.57 3.44 4.63 128 97 73 54 16.1 688561.SH 奇安信-U 622 -3.34 -0.49 0.00 0.57 1.26 -186 -21807 161 73 6.5 002439.SZ *启明星辰 259 13.44 0.86 1.09 1.37 1.70 32 25 20 16 4.4 300369.SZ 绿盟科技 125 8.61 0.38 0.51 0.69 0.89 42 31 23 18 4.0 002212.SZ *天融信 218 4.17 0.34 0.60 0.83 1.11 54 31 22 17 2.4 300188.SZ *美亚柏科 136 11.35 0.46 0.66 0.84 1.00 36 25 20 17 4.3 688023.SH 安恒信息 184 8.03 1.81 2.58 3.72 5.52 137 96 67 45 11.9 车联网 002920.SZ *德赛西威 605 11.17 0.94 1.39 1.81 2.29 117 79 61 48 12.9 300496.SZ 中科创达 660 10.25 1.05 1.56 2.18 2.94 149 100 72 53 15.2 002405.SZ 四维图新 312 -3.99 -0.16 0.13 0.17 0.20 -87 106 79 68 2.7 300036.SZ 超图软件 105 10.92 0.52 0.69 0.90 1.14 45 34 26 20 4.9 300627.SZ 华测导航 112 18.14 0.58 0.82 1.10 1.53 56 39 29 21 10.2 002373.SZ 千方科技 255 9.04 0.68 0.89 1.12 1.35 24 18 14 12 2.1 信创 000066.SZ 中国长城 414 10.36 0.32 0.43 0.52 0.57 44 33 27 25 4.6 600536.SH 中国软件 271 2.95 0.14 0.42 0.62 0.88 396 131 88 62 12.7 603019.SH *中科曙光 386 7.07 0.57 0.73 0.90 1.09 47 36 29 24 3.3 000977.SZ 浪潮信息 390 10.15 1.01 1.29 1.67 2.05 27 21 16 13 2.7 300379.SZ 东方通 119 11.97 0.86 0.90 1.39 2.09 30 29 19 13 5.8 688058.SH 宝兰德 34 6.23 1.53 2.95 4.44 6.68 56 29 19 13 3.7 金融IT 300059.SZ *东方财富 3,072 14.41 0.55 0.79 1.06 1.41 54 38 28 21 8.9 600570.SH *恒生电子 948 29.02 1.27 1.52 1.87 2.19 72 60 49 41 23.5 300033.SZ 同花顺 585 33.00 3.21 4.08 5.21 6.46 34 27 21 17 12.3 300348.SZ *长亮科技 128 17.26 0.33 0.42 0.53 0.67 54 42 34 27 9.6 000555.SZ 神州信息 138 8.52 0.49 0.59 0.75 0.89 29 24 19 16 2.5 医疗IT 300253.SZ *卫宁健康 358 10.86 0.23 0.30 0.40 0.52 73 56 42 32 7.9 002065.SZ 东华软件 240 5.55 0.18 0.31 0.40 0.50 44 25 19 15 2.4 300451.SZ 创业慧康 137 8.03 0.28 0.30 0.40 0.52 32 29 22 17 3.3 2021-07-03 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 300168.SZ 万达信息 168 -88.21 -1.09 0.30 0.44 0.67 -13 47 32 21 11.5 600718.SH 东软集团 121 1.57 0.11 0.23 0.28 0.38 93 42 34 26 1.5 资料来源：Wind，新时代证券研究所（注：非*标记公司盈利预测为Wind一致预期） 2021-07-03 计算机行业 敬请参阅最后一页免责声明 -4- 证券研究报告 目 录 重点公司盈利预测 ................................................................................................................................................................... 2 1、 投资组合：股票组合及其变化 ....................................................................................................................................... 6 2、 投资观点：主要投资主题&投资建议 ..................................................................