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智飞生物(300122)的微卡疫苗获得药监局批准,进入“代理+自主”双驱动增长新阶段。该疫苗可有效解决PPD实际使用中假阳性较高的问题,可与微卡疫苗配合使用。智飞生物在研产品管线不断推进,逐步向“代理+自产”双驱动良性发展。此外,新冠疫苗业绩即将兑现,预计在21Q2贡献较为显著业绩。智飞生物预计2021-2023年净利润分别为45.6/60.4/75.7亿元,对应2021-2023年EPS为2.85/3.78/4.73元,对应估值分别为78倍、59倍和47倍,维持“买入”评级。