美农报告预期影响不大，豆类油脂震荡偏强
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 资讯信息 现货市场 后市展望 美农报告预期影响不大 豆类油脂震荡偏强 毕慧 宝城期货金融研究所 邮箱：Hbihui@bcqhgs.com 报告日期：2021年6月10日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 美农报告预期影响不大 豆类油脂震荡偏强 1、资讯信息 1）今晚美国农业部将公布6月份的月度供需报告，市场重点关注美玉米年末库存预估是否出现下调，同时巴西玉米产量是否会出现调整。市场预计月底美国农业部的种植面积报告公布之前，6月份的这份报告对市场的影响不大。 2）据阿根廷农业部周三发布的报告显示，截至6月2日，阿根廷农户已经销售了2090万吨大豆，比一周前增加了86.3万吨。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为2440万吨。根据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的预测，本年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年的4900万吨。尽管国际价格高企，阿根廷农户仍然不愿出售大豆，将大豆作为抵御比索走软的硬通货。阿根廷比索汇率为94.93比索兑1美元，今年迄今已经下跌12.9%。由于阿根廷农户销售大豆获得的是比索收入，因此比索贬值意味着持有大豆要比持有比索更划算。 3）巴西谷物出口商协会ANEC称，2021年6月份巴西大豆出口量可能位于965.5万吨到1100万吨，这要低于前几个月的创纪录出口量。作为对比，2021年5月份巴西大豆出口量高于1400万吨。去年6月份巴西大豆出口量为1190万吨。此前有报道称，货轮装运日程表显示，6月份巴西大豆出口量可能低于5月份，也低于去年同期。ANEC称，6月份巴西豆粕出口量预计达到196万吨，高于去年同期的139万吨，也高于今年5月份的170万吨。 4）油脂市场，6月1-10日马来西亚对印度棕榈油出口量为85625吨，较上月同期的107250吨下降20.2%；马来对欧盟棕榈油出口量为147170吨，较上月 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 同期下降5.9%，但仍是本年度次高位；本月前10日马来对中国棕榈油出口量为73065吨，较上月同期暴增46.1%，创七个月新高。 5）油脂市场，MPOB周四公布的数据显示，截至5月底马来西亚毛棕榈油库存增加1.49%至157万吨，连续第三个月环比回升，但低于此前市场预期；马来西亚5月毛棕榈油产量环比增长2.84%至157万吨，刷新七个月高位，基本符合预期；马来西亚5月棕榈油出口下降6.01%至127万吨，显著低于预期，此前市场预估出口料增加0.9%至135万吨。虽然在产量增长出口下滑背景下马棕5月库存仍保持回升态势，但因累库速度慢于市场预期，本次报告中性略偏多。 2、现货市场 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4400 0 大豆（均价） —— 5153 0 豆粕（张家港） ≥43% 3550 -30 豆粕（均价） —— 3624 -21 豆油（张家港） 三级 9380 -80 豆油（均价） —— 9644 -80 棕油（广东） 24度 8720 -150 棕油（均价） —— 8673 -150 菜油（防城港） 进口四级 11060 -60 菜油（均价） —— 11211 -60 3、后市展望 今日国内豆类市场整体偏强，两粕盘中震荡偏强，油脂跌幅明显收窄。随着美国农业部公布的首份作物生长评级报告不及市场预期之后，市场对于天气炒作的热情明显升温，美豆期价强势对国内豆类构成成本支撑。今晚美国农业部将公布6月份的月度供需报告，但从报告前的市场预期来看，这份报告对豆类市场的影响不大，关注焦点主要集中在对玉米市场的影响之上。国内市场来看，虽然南美大豆集中到港增加国内市场供应压力，但7月份以后油厂采购缺 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 口支撑基差表现。短期油厂开工率上升导致豆粕库存出现一定累库，但是市场需求较前期有所好转，在成本和需求的双重支撑下，豆粕期现货价格整体表现偏强。相比之下，油脂期价盘中跌势有所放缓，在马来西亚棕榈油局公布的数据显示，棕榈油的累库速度低于市场预期之后，棕榈油市场的跌势明显放缓转为横盘震荡。从马棕报告来看，目前马来西亚棕榈油库存紧张的现状并没有改变，库存水平同比依然偏低奠定国际棕榈油基本面的强势基础。短期国内油脂期价动荡加剧，市场高位动荡加剧，但目前来看短期动荡并未改变中期强势。 宝城期货各地营业部 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689030 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
