2021年5月，制造业PMI为51.0%，较前值回落0.1个百分点。价格指数明显上升，原材料购进价格指数上升5.9个百分点至72.8%，出厂价格指数上升3.3个百分点至60.6%，均处于历史高位。大中型企业PMI表现较好，小型企业PMI明显回落。非制造业PMI表现较好，服务业PMI上升2.7个百分点至54.3%，建筑业PMI上升2.7个百分点至60.1%。总体来看，5月制造业PMI虽然回落，但整体依然稳健。出口方面受整体疫情转好影响，替代效应可坑有所减弱，另一方面也受到人民币汇率升值影响，出口整体下半年回落或是大概率事件。
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