请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 橡胶晨报/期货研究 报告日期 2021-05-25 期货行情 收盘价 涨跌 RU2201 RU2105 RU2109 东京RSS3 新加坡RSS3 新加坡TSR20 14835 15070 13695 252.20 233.50 167.90 0.24% 0.33% 0.15% 0.36% 2.73% 1.45% 沪胶 0.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.000010,000.000012,000.000014,000.000016,000.000018,000.000020,000.00002018-08-232018- 10-232018-12-232019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019- 10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020- 08-232020-10-232020- 12-232021- 02-23RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 新加坡胶 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002018-08-292018-10-292018-12-292019-02-282019- 04-302019-06-302019-08-312019-10-312019-12-312020-02-292020- 04-302020- 06-302020-08-312020-10-312020-12-312021-02-28期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 橡胶低位反弹 云南持续降雨提供支撑 关注度：★★★ 行情回顾 5月24日，沪胶主力2109合报收13695 （35 ，0.15% ）元/吨，夜盘报收13670元/吨。INE20号胶主力2106合约报收10880 （-55 ，-0.50%）元/吨，夜盘报收11070元/吨。 胶水价格回落，合艾胶价#N/A（#N/A）泰铢/千克。美金胶报价回升，泰国天胶STR20价格1705 （15 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1695 （5 ）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1675 （5 ）。国内现货价格上涨，云南全乳胶SCR5上海报价13300 （350 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价20000（-250）元/吨，越南SVR3L上海报价13150（400）元/吨。 操作建议 橡胶小幅反弹，虽然昨日商品跌多涨少，但国际油价大幅上涨对胶市有一定推动，另一方面，近期云南持续降雨，对割胶不利影响。我国云南版纳地区开割进度较低，预期全面开割将推迟至5月下旬至6月，近期，泰国、马来西亚疫情恶化，或影响当地出口，且青岛保税区库存连续多周下降，期货仓单亦处于历史低位，对盘面有一定支撑。整体来看，供需变化不大，短线供应有一定推动，叠加胶价在相对低位，短线或继续反弹。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 橡胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1沪胶主力合约 图2 日胶活跃合约 0.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.000010,000.000012,000.000014,000.000016,000.000018,000.000020,000.00002018-08-232018- 10-232018-12-232019-02-232019-04-232019-06-232019-08-232019- 10-232019-12-232020-02-232020-04-232020-06-232020- 08-232020-10-232020- 12-232021- 02-23RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.02018-08-152018-10-152018-12-152019- 02-152019-04-152019-06-152019-08-152019-10-152019- 12-152020-02-152020-04-152020-06-152020- 08-152020-10-152020-12-152021-02-152021-04-15期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 天然橡胶市场价格 图4 合成橡胶市场价格 0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.02018-08-292018-10-292018-12-292019-02-282019-04-302019-06-302019-08-312019- 10-312019-12-312020-02-292020- 04-302020-06-302020- 08-312020-10-312020-12-312021-02-28市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 0.02,000.04,000.06,000.08,000.010,000.012,000.014,000.016,000.02018-08-102018- 10-102018-12-102019-02-102019-04-102019-06-102019- 08-102019-10-102019-12-102020-02-102020-04-102020-06-102020-08-102020-10-102020-12-102021- 02-102021-04-10经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 青岛保税区库存 图6 交易所库存 0.05.010.015.020.025.030.02016- 03-152016-05-152016-07-152016-09-152016- 11-152017-01-152017-03-152017-05-152017- 07-152017-09-152017-11-152018-01-152018-03-152018- 05-152018-07-152018- 09-15库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.02018-08-142018-10-142018-12-142019-02-142019-04-142019-06-142019-08-142019-10-142019-12-142020-02-142020-04-142020-06-142020-08-142020-10-142020-12-142021-02-142021-04-14库存期货:天然橡胶:总计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 橡胶晨报/期货研究 图7 橡胶进口 图8 RU1-9合约价差 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.001,000,000.002018- 122019- 022019- 042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-02天胶进口 -1 000.0-5 00.00.0500.01000.01500.02000.02500.02018-08-092018-10-092018-12-092019-02-092019- 04-092019-06-092019-08-092019-10-092019-12-092020-02-092020-04-092020-06-092020-08-092020-10-092020- 12-092021-02-092021-04-0901-09 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 RU9-5合约价差 图10 活跃合约基差 -3 000.0-2 500.0-2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02018-08-092018-10-092018-12-092019-02-092019- 04-092019-06-092019-08-092019-10-092019-12-092020-02-092020-04-092020-06-092020-08-092020-10-092020- 12-092021-02-092021-04-0909-05 -1 500-1 000-5 000500100015002019-09-122019- 10-122019- 11-122019-12-122020- 01-122020- 02-122020-03-122020-04-122020-05-122020-06-122020- 07-122020-08-122020-09-122020- 10-122020-11-122020-12-122021- 01-122021-02-122021- 03-122021- 04-12基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 橡胶晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，欢迎致信国都信箱(yffwb@guodu.cc）告诉我们您对本报告的想法。 本报告所有信息均建立在可靠的资料来源基础上，但国都期货有限公司不担保其准确性或完整性。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，国都期货有限公司不因接收人收到此