请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 橡胶晨报/期货研究 报告日期 2020-11-06 期货行情 收盘价 涨跌 RU2101 RU2105 RU2109 东京RSS3 新加坡RSS3 新加坡TSR20 15010 14775 14570 215.80 203.70 151.10 1.11% 0.99% 0.55% 0.84% -14.41% -0.46% 沪胶 0.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.000010,000.000012,000.000014,000.000016,000.000018,000.00002018-03-142018- 05-142018-07-142018-09-142018- 11-142019-01-142019- 03-142019-05-142019- 07-142019- 09-142019-11-142020- 01-142020-03-142020-05-142020-07-142020-09-14RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 新加坡胶 0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.002018-03-162018-05-162018-07-162018- 09-162018- 11-162019-01-162019-03-162019-05-162019-07-162019-09-162019- 11-162020- 01-162020-03-162020-05-162020-07-162020-09-16期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 台风风力减弱 降雨持续支撑胶价 关注度：★★★ 行情回顾 11月5日，沪胶主力2101合报收15010 （165 ，1.11% ）元/吨，夜盘报收15125元/吨。INE20号胶主力2101合约报收10395 （-65 ，-0.62%）元/吨，夜盘报收10590元/吨。 胶水价格下跌，合艾胶价59.60（-5.70）泰铢/千克。美金胶报价微升，泰国天胶STR20价格1590 （15 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20价格1580 （15 ）美元/吨，印度尼西亚天胶SIR20价格1520 （10 ）。国内现货涨跌互现，云南全乳胶SCR5上海报价13675 （0 ）元/吨，泰三烟片RSS3上海报价19350（450）元/吨，越南SVR3L上海报价13650（-200）元/吨。 油价走势 拜登胜选预期升温，新版财政刺激规模可能缩水，同时对伊朗政策可能缓和或利好其供应恢复，国际油价下跌。WTI 12合约38.79跌0.36美元/桶；布伦特01合约40.93跌0.30美元/桶。中国SC原油期货主力合约2101涨1.3至246元/桶。 操作建议 橡胶围绕万五震荡，受美国大选拜登胜选预期升温，国际油价小幅收跌，拖累胶市。同时，因欧美疫情持续恶化影响，市场情绪偏空。台风天鹅5日登陆菲律宾卡坦端内斯岛，预计6日到达越南境内，风力有所减弱。台风艾莎尼预计向海南方向移动，风力减弱，受“天鹅”和“艾莎尼”的共同影响，巴士海峡和南海东北部的部分海域风力有9-10级。近期云南、海南仍有大量降雨过程。最近台风频发，主产区产能无法释放，国内产区交割品生产受到影响，而11月份合约即将进入交割月，目前仓单量历史最低，随着老胶注销，交割品不足支撑盘面。基本面来看，今年橡胶开割以来，受干旱天气影响，产区割胶推迟。下半年随着拉尼娜现象的出现，东南亚产区雨水增多，全球新冠肺炎的再次复发也迫使东南亚产区割胶以 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 橡胶晨报/期货研究 及出口下降，国内天胶供应偏紧。需求上来看，当前国内轮胎企业开工率超过去年同期，重卡、乘用车市场拉动消费势头强劲，内需支撑较强。出口市场加快恢复，9月份欧盟乘用车市亦同比回升。但近日，欧美疫情持续恶化，疫情对消费的拖累使得需求预期有所转弱，导致橡胶期货持续回调，原料价格走弱，但整体来看，橡胶基本面依旧偏强，价格回调后有望维持上行节奏，操作上，长线多单继续持有，短线多单观望15000附近支撑，近期美国大选进行中，宏观不确定性较大，关注市场风险。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 橡胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1沪胶主力合约 图2 日胶活跃合约 0.00002,000.00004,000.00006,000.00008,000.000010,000.000012,000.000014,000.000016,000.000018,000.00002018-03-142018- 05-142018-07-142018-09-142018- 11-142019-01-142019- 03-142019-05-142019- 07-142019- 09-142019-11-142020- 01-142020-03-142020-05-142020-07-142020-09-14RU0 1M.SHFRU0 5M.SHFRU0 9M.SHF 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.02018-03-062018-05-062018-07-062018-09-062018- 11-062019-01-062019-03-062019-05-062019- 07-062019-09-062019-11-062020-01-062020-03-062020- 05-062020-07-062020-09-06期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 天然橡胶市场价格 图4 合成橡胶市场价格 0.05,000.010,000.015,000.020,000.025,000.02018-03-162018-05-162018- 07-162018-09-162018- 11-162019-01-162019-03-162019-05-162019- 07-162019-09-162019- 11-162020-01-162020-03-162020-05-162020-07-162020-09-16市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海市场价(含17%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海市场价(含17%税):天然橡胶:越南3L(SVR3L):上海 0.02,000.04,000.06,000.08,000.010,000.012,000.014,000.016,000.02018-03-062018-05-062018- 07-062018-09-062018-11-062019- 01-062019-03-062019- 05-062019-07-062019-09-062019- 11-062020-01-062020-03-062020-05-062020- 07-062020-09-06经销价:丁苯橡胶(齐鲁1502):中石化华北经销价:顺丁橡胶(燕山BR9000):中石化华北 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 青岛保税区库存 图6 交易所库存 0.05.010.015.020.025.030.02016- 03-152016-05-152016-07-152016-09-152016- 11-152017-01-152017-03-152017-05-152017- 07-152017-09-152017-11-152018-01-152018-03-152018- 05-152018-07-152018- 09-15库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 0.0100,000.0200,000.0300,000.0400,000.0500,000.0600,000.02018-03-052018-05-052018-07-052018-09-052018-11-052019-01-052019-03-052019-05-052019-07-052019-09-052019-11-052020-01-052020-03-052020-05-052020-07-052020-09-05库存期货:天然橡胶:总计 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 橡胶晨报/期货研究 图7 橡胶进口 图8 RU1-9合约价差 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.001,000,000.002018- 072018- 092018- 112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-09天胶进口 -1 000.0-5 00.00.0500.01000.01500.02000.02500.02018-02-282018-04-302018-06-302018-08-312018-10-312018- 12-312019- 02-282019-04-302019-06-302019-08-312019- 10-312019-12-312020-02-292020- 04-302020-06-302020- 08-312020-10-3101-09 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 RU9-5合约价差 图10 活跃合约基差 -3 000.0-2 500.0-2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02018-02-282018-04-302018-06-302018-08-312018-10-312018- 12-312019- 02-282019-04-302019-06-302019-08-312019- 10-312019-12-312020-02-292020- 04-302020-06-302020- 08-312020-10-3109-05 -1 500-1 000-5 000500100015002019-04-012019- 05-012019- 06-012019-07-012019- 08-012019- 09-012019-10-012019- 11-012019-12-012020-01-012020- 02-012020-03-012020-04-012020- 05-012020-06-012020-07-012020- 08-012020-