橡胶日报：供应支撑减弱，胶价有所回调

研究院化工组 策略摘要 研究员 短期供应利好仍存支撑胶价。内外盘价格维持倒挂，国内市场流通货源偏紧，加之泰国原料胶水价格维持高位，短期内供应端将对市场价格存在利好支撑。但部分越南进口胶陆续到港，市场供应利好存在减弱趋势。顺丁橡胶价格回调，市场较上一交易日收盘价格有所下跌。成本面丁二烯市场价格高位盘整，合成橡胶期货价格高位回落拖累市场信心，买盘观望为主，接盘意向不足，持货商报盘略有让价，实单商谈承压。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 天然橡胶： 联系人 现货及价差：6月11日，RU基差-510元/吨（+385），RU与混合胶价差710元/吨（+15），烟片胶进口利润-6564元/吨（+18），NR基差-340元/吨（81）；全乳胶15025元/吨（-100），混合胶14825元/吨（-500），3L现货15400元/吨（-25）。STR20#报价1805美元/吨（-58），全乳胶与3L价差-375元/吨（-75）；混合胶与丁苯价差-475元/吨（-1400）； 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片84.21泰铢/公斤（-1.26），泰国胶水82.2泰铢/公斤（+0.20），泰国杯胶63.35泰铢/公斤（+1.40），泰国胶水-杯胶18.85泰铢/公斤（-1.20）； 从业资格号：F03119179 开工率：6月7日，全钢胎开工率为60.91%（+0.02%），半钢胎开工率为80.57%（-0.04%）；库存：6月7日，天然橡胶社会库存为129.8万吨（-2.00），青岛港天然橡胶库存为532824吨（-4105），RU期货库存为217249吨（+45），NR期货库存为150191吨（-3024）；顺丁橡胶： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 现货及价差：6月11日，BR基差60元/吨（+450），丁二烯上海石化出厂价13300元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15500元/吨（0），浙江传化BR9000报价15400元/吨（0），山东民营顺丁橡胶15300元/吨（+100），BR非标价差40元/吨（-550），顺丁橡胶东北亚进口利润+997元/吨（+94）； 开工率：6月7日，高顺顺丁橡胶开工率为55.47%（+0.31%）； 库存：6月7日，顺丁橡胶贸易商库存为3480吨（+780），顺丁橡胶企业库存为1.945吨（-0.10）； 策略 RU、NR中性。短期供应利好仍存支撑胶价。内外盘价格维持倒挂，国内市场流通货源偏紧，加之泰国原料胶水价格维持高位，短期内供应端将对市场价格存在利好支撑。但部分越南进口胶陆续到港，市场供应利好存在减弱趋势。 BR中性。顺丁橡胶价格回调，市场较上一交易日收盘价格有所下跌。成本面丁二烯市场价格高位盘整，合成橡胶期货价格高位回落拖累市场信心，买盘观望为主，接盘意向不足，持货商报盘略有让价，实单商谈承压。 风险 国内产量大幅提升，进口量攀升，下游轮胎企业去库及开工率变动情况，顺丁橡胶装置开工变化。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤..........................................................................................................4 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................5图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................6图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................6图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................6图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................6图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................7图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................7图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................7图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................7图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................7图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................7图19:顺丁橡胶齐鲁石