策略看大宗商品之煤炭：构建助力投资的高胜率指标体系

发现报告（www.fxbaogao.com）汇聚了全网最全的研报资源，数量之多令人惊叹。作为金融圈用户量极大的平台，我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等全领域。我们追求极致的效率，设计极简，技术领先，帮您从海量数据中迅速抓取重点。无论是行业研究还是投资分析，这里都是您高效获取信息、实现精准决策的得力工具。

本报告主要关注煤炭行业的投资价值和研究方法。煤炭行业在经历了长期低迷期后，有望迎来复苏，这主要得益于投资者对煤炭行业的“信息友好”、行业不确定性大幅下降、大类资产“定位”、周期回归、碳达峰等因素。煤炭行业的研究主要关注供求关系，近期研究重点在中国的供给收缩，未来研究重点在海外尤其是亚洲新兴国家的需求提升。煤炭的估值方法主要采用PE、PB估值，警惕储量和资源重估法的风险。实现煤炭超额收益的指标体系包括十年期国债收益率上升、盯着PPI做多、盯着煤炭价格、煤飞色舞、油煤联动、内外联动等。未来展望主要看国内的政策，尤其是供给层面的去产能政策、碳达峰政策实施，以及新兴国家城市化、工业化进程对煤炭需求强度的提升。