房地产行业周报2021第19周：地完成首轮集中供地，房地产税试点座谈会召开

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2021年05月18日 分析师：陈智旭 S1070518060005 ☎ 021-31829691  chenzhixu@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<房贷利率回升，多地出台调控政策>> 2021-04-27 <<行业销售数据亮眼，各地陆续公布供地计划>> 2021-04-21 <<住建部约谈五城重申三稳>> 2021-04-13 多地完成首轮集中供地，房地产税试点座谈会召开 ——房地产周报2021第19周（5.8-5.14）  地产板块上涨1.13%，于28个行业中位列第14位：本周大盘上涨2.29%，其中医药、休闲服务、非银涨幅靠前，房地产板块上涨1.13%，于28个行业中位列第14位，近期表现再度低迷，月度表现不及大盘。板块估值方面，本周板块PE估值小幅回升至10.11X，PB估值升至1.06X，PE及PB估值相对全部A股折价幅度分别为49%及42%，若剔除银行股折价分别为63%及57%，近期折价幅度有所收窄，但总体来看板块估值整体仍处历史底部区域。个股方面，本周板块涨幅前五为中国国贸、奥园美谷、皇庭国际等，其中奥园美谷受益于医美概念，凤凰股份受益养老概念。跌幅前五为ST粤泰、嘉凯城等。本周主要公司表现分化，华发、大悦城涨超5%，涨幅靠前，而世茂集团、中南、万科跌幅超3%，跌幅相对较大。  人口普查数据发布、四部门召开房地产税改革试点工作座谈会、北京深圳等多地完成首轮集中供地等：1）全国人口共14.12亿人，与2010年相比，增加7206万人，增长5.38%，年平均增长率为0.53%，比2000年到2010年的年平均增长率0.57%下降0.04个百分点。居住在城镇的人口占63.89%，城镇人口比重上升14.21个百分点；2）财政部、全国人大常委会预算工作委员会、住房和城乡建设部、国家税务总局负责同志在京主持召开房地产税改革试点工作座谈会，听取部分城市人民政府负责同志及部分专家学者对房地产税改革试点工作的意见；3）北京深圳杭州等多地完成首轮集中供地。  维持“强于大市”评级：本周人口普查数据公布，总人口数继续保持增长，此外四部门召开房地产税改革试点工作座谈会，房地产税推进节奏值得关注，微观层面北京深圳杭州等多个重点城市完成首轮集中供地，热门地块热度不减竞争依旧激烈。二级市场方面，我们维持前期观点，考虑到1）地产板块估值处历史底部区域，而疫情后基本面表现出强劲韧性，屡超预期，2）从中长期来看，房住不炒、三条红线等有利于行业平稳发展，龙头公司优势更为明显，毛利率水平有望逐步回升，我们维持当前时点可积极配置的判断，板块估值修复机会可期。个股上推荐两条主线1）财务相对稳健、运营能力领先的优质房企，万科及保利，2）二线优质标的世茂集团（合规要求部分公司无法覆盖），此外可关注物业相关公司永升生活服务、招商积余（未覆盖）等，布局长租公寓的相关公司，包括万科保利世联行（未覆盖）等。  风险提示：疫情发展超出预期、调控及信贷政策超出预期、房产税出台超出预期、销售回暖不及预期。 -20%-10%0%10%20%房地产沪深300核心观点 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 房地产行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 板块行情回顾 ....................................................................................................................... 4 1.1 地产板块上涨1.13%，于28个行业中位列第14位 ............................................... 4 1.2 近期板块折价幅度有所收窄，但估值仍处底部区域 .............................................. 5 1.3 主要公司表现分化，华发、大悦城涨幅靠前 .......................................................... 6 2. 行业重要新闻 ....................................................................................................................... 7 2.1 融资：万科拟发行公募债等 ...................................................................................... 7 2.2 回购：香江控股回购1.5%等 ..................................................................................... 7 2.3 增减持：荣盛发展获增持0.79%等 ........................................................................... 7 2.4 公司公告：我爱我家发布第二期员工持股计划等 .................................................. 8 2.5 行业新闻：人口普查数据发布、四部门召开房地产税改革试点工作座谈会、北京深圳等多地完成首轮集中供地等 .......................................................................................... 9 3. 投资建议 ............................................................................................................................. 11 qRnQsRtNoMoRtMtPqOyRsQbR8Q9PsQrRsQrQkPqQsPkPmNxP6MmNyRMYnNoMNZnMrQ 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：房地产行业及沪深300近一年收益率 ........................................................................... 4 图2：本周各行业涨跌幅/% ...................................................................................................... 4 图3：房地产板块PE TTM....................................................................................................... 5 图4：房地产板块PB LF........................................................................................................... 5 图5：房地产板块相对全部A股估值 ...................................................................................... 5 图6：房地产板块相对全部A股（剔除银行）估值 .............................................................. 5 表1：房地产板块与指数行情回顾 ........................................................................................... 4 表2：本周A股板块涨跌幅前五名 ........................................................................................... 6 表3：本周主要公司融资情况 ................................................................................................... 7 表4：本周主要公司回购情况 ................................................................................................... 7 表5：本周主要公司增减持情况 ............................................................................................... 7 表6：本周主要公司其他公告 ................................................................................................... 8 表7：本周行业新闻 ................................................................................................................... 9 表8：本周各地楼市新闻 ........................................................................................................... 9 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 板块行情回顾 1.1 地产板块上涨1.13%，于28个行业中位列第14位 地产板块上涨1.13%，于28个行业中位列第14位：本周大盘上涨2.29%，其中医药、休闲服务、非银涨幅靠前，房地产板块上涨1.13%，于28个行业中位列第14位，近期表现再度低迷，月度表现不及大盘。 表1：房地产板块与指数行情回顾 证券代码 证券简称 收盘价 周涨幅/% 月涨幅/% 年初至今涨幅/% 801180.SI SW地产 3,731.14 1.13 -0.29 -2.49 000300.SH 沪深300 5,110.59 2.29 3.46 -1.93 000001.SH 上证综指 3,490.38 2.09 2.76 0.50 399001.SZ 深圳成指 14,208.78 1.97 5.03 -1.81 399006.SZ 创业板指 3,033.81 4.24 10.61 2.28 资料来源：Wind、长城证券研究所 图1：房地产行业及沪深300近一年收益率 图2：本周各行业涨跌幅/% 资料来源：wind、长城证券研究所 资料来源：wind、长城证券研究所 -10%0%10%20%30%40%50%60%2020/5/162020/6/162020/7/162020/8/162020/9/162020/10/162020/11/162020/12/162021/1/162021/2/162021/3/162021/4/16202