环卫装备行业月度数据跟踪：各地环卫新能源政策趋于频繁，宇通份额持续提升

证券研究报告·行业研究·环保工程及服务 环卫装备行业月度数据跟踪 1 / 27 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 各地环卫新能源政策趋于频繁，宇通份额持续提升 增持（维持） 投资要点 本月新增环卫新能源成长与竞争力分析：2021M1-4，  盈峰环境：河南贡献最大增量。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：河南（+32辆，+229%）、江苏（+8辆，去年同期无销售）、山西（+7辆，+140%）。河南贡献最大增量，地区销量同增49%，公司河南市占率达41%，同比增长22pct。  宏盛科技：广东竞争力加强，市占率达46%。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：广东（+70辆，+259%）、河南（+34辆，+227%）、河北（+30辆，去年同期无销售）。广东电动化渗透率全国领先，公司在电动化大省竞争力加强，地区整体新能源销量减少的情况下，公司市占率提升36pct至46%  龙马环卫：四川、山西高增区域销量提升，成功开拓甘肃市场。公司新能源环卫车销量同比增量前三的地区：四川（+16辆，+78%）、山西（+15辆，去年同期无销售）、广东（+9辆，+100%）。山西新能源增长明显，同增744%，公司开拓甘肃市场，市占率达100%。  环卫新能源销量同增14%，期待销售旺季。21M1-4，环卫车销售32044辆，同比变动+19.99%。纯电动环卫车779辆，同比变动+13.72%。新能源渗透率2.43 %，同比变动-0.13pct。新能源环卫小猴季节性显著，2019/2020年第二至四季度新能源销售量分别占全年销售总量的88.5%/88.7%。第二季度开始降逐步迎来采购需求高峰，2021年新能源环卫采购帷幕刚刚拉开，期待销售旺季到来。2021年5月共有10地公布环卫新能源政策：深圳要求全市新增纯电动环卫车600辆以上，北京通州要求环卫运输车全部实现电动化清洁化。政策趋于频繁力度加大。  新能源集中度持续提升，宇通市占率持续领跑21M1-4环卫车销量CR3/CR6分别为40.7%/49.5%，较2020年变动-0.92pct/-1.04pct。纯电动环卫车销量CR3/CR6分别为58.4%/76.4%，较2020年变动+4.11pct /+5.55pct。环卫新能源集中度持续提升格局优化，其中： 1） 盈峰环境：销量同增22%，规模稳步扩张。环卫车销售5181辆，同比变动+21.65%，纯电动环卫车150辆。环卫车市占率行业第二，市占率16.2%，纯电动市占率行业第二，市占率19.3%，保持稳定。 2） 宇通重工：传统&新能源同比双双大增。环卫车销售1052辆，同比变动+142.40%，纯电动环卫车销售231辆，同比变动+244.78%。环卫车市占率第前四，市占率3.3%，较20年变动+1.2pct。纯电动市占率行业第一，市占率29.7%，较20年变动+8.2pct。 3） 龙马环卫：销量同增29%。环卫车销售1809辆，同比变动+29.21%，纯电动环卫车74辆。环卫车市占率行业第三，市占率5.7%，较20年变动+0.1pct。纯电动市占率9.5%，行业第三。  广东新能源销量占比第一，四川新能源销量大增。21M1-4，新能源销售1）占比前三：广东（210辆，占27.0%）、四川（135辆，占17.3%）、河南（113辆，占14.5%）；2）增量前三：四川（+119辆，+743.8%）、河北（+63辆，+787.5%）、江苏（+46辆，+1150%）；3）渗透率前三：河南（7.8%）、广东（7.1%）、四川（6.9%）。  投资建议：环卫新能源十年五十倍优质赛道，重点推荐：盈峰环境：龙头出击新能源再度领跑，龙头地位复制环服订单市场第一；宏盛科技：制造+服务优势铸就环卫电动化蓝海中的宇通；龙马环卫：新能源市占率持续提升，服务占比超装备毛利率现拐点。  风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《环卫装备行业月度数据点评：环卫新能源大增55%，真实新能源渗透率提升可观》2021-04-26 2、《环卫装备行业月度数据点评：环卫新能源大增，存量替代拉开帷幕》2021-03-14 3、《环卫装备行业月度数据点评：环卫新能源渗透率提升，宇通新能源大增表现亮眼》2021-02-24 [Table_Author] 2021年05月13日 证券分析师 袁理 执业证号：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理 任逸轩 renyx@dwzq.com.cn -29%-14%0%14%29%43%57%2020-052020-092021-01环保工程及服务沪深300 2 / 27 东吴证券研究所 [Table_Yemei] 行业月报 请务必阅读正文之后的免责声明部分 内容目录 1. 环卫新能源销量同增13.7%，新能源渗透率同比持平 .............................................................. 4 2. 新能源集中度持续提升，宇通市占率持续领跑 .......................................................................... 8 3. 垃圾收运放量增速较快，产品趋高端化中高端占比提升 ........................................................ 14 4. 广东新能源销量占比第一，四川新能源销量大增 .................................................................... 18 5. 环卫新能源成长与竞争力分析： ................................................................................................ 20 5.1. 盈峰环境：河南贡献最大增量，自装卸式垃圾车市场开拓........................................... 20 5.2. 宏盛科技：公司广东竞争力加强，自装卸式垃圾车市占率至41% .............................. 22 5.3. 龙马环卫：四川、山西销量提升，成功开拓甘肃市场................................................... 24 6. 投资建议 ........................................................................................................................................ 26 7. 风险提示 ........................................................................................................................................ 26 图表目录 图1：环卫车销量与增速..................................................................................................................... 4 图2：纯电动环卫车销量与增速......................................................................................................... 4 图3：环卫车单月销量与2021年单月销量同环比数据（单位：辆）........................................... 4 图4：纯电动环卫车单月销量与2021年单月销量同环比数据（单位：辆）............................... 5 图5：环卫新能源渗透率..................................................................................................................... 5 图6：新能源渗透率（单月）............................................................................................................. 5 图7：环卫车与纯电动环卫车销量CR3 ............................................................................................ 8 图8：环卫车与纯电动环卫车销量CR6 ............................................................................................ 8 图9：盈峰环境环卫车销量与增速..................................................................................................... 9 图10：盈峰环境纯电动环卫车销量与增速....................................................................................... 9 图11：盈峰环境环卫车单月销量与2021年单月销量同环比数据（单位：辆） ......................... 9 图12：盈峰环境纯电动环卫车单月销量与2021年单月销量同环比数据（单位：辆）............. 9 图13：宇通重工环卫车销量与增速................................................................................................. 10 图14：宇通重工纯电动环卫车销量与增速..................................................................................... 10 图15：宇通重工环卫车单月销量与2021年单月销量同环比数据（单位：辆）....................... 10 图16：宇通重工纯电动环卫车单月销量与2021年单月销量同环比数据（单位：辆）........... 11 图17：龙马环卫环卫车销量与增速................................................................................................. 11 图18：龙马环卫纯电动环卫车销量与增速..................................................................................... 11 图19：龙马环卫环卫车单月销量与2021年单月销量同环比数据（单位：辆）.............