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环保行业月度跟踪（12月）：环卫装备龙头性价比凸显
根据交强险口径，12月环卫装备上险量、纯电动环卫装备上险量分别同比+6%、-21%，纯电动环卫装备单月同比下滑主因19年12月深圳大规模集中采购致使高基数（12月上险量占其全年的23%）。2020年环卫装备、纯电动环卫装备累计上险量分别同比+0.3%、-2.5%，渗透率同比持平至3.3%。“由点及面”趋势正在显现，河南、江苏、陕西、山西、浙江、安徽、四川、广西、湖北、青海上险量同比增长40%以上。盈峰凭渠道+品牌优势市占率大幅提升6pct至22%，居行业第一，宇通、龙马市占率分别为20%（+4pct）、9%（+5pct）。12月单月宇通上险量最高，市占率达34%（由广东、河南、山西等多省需求驱动），同时2H20龙马上险量达226辆（vs2H19上险112辆、1H20上险117辆），战略聚焦后21年销量有望持续突破。 “十四五”大幕开启，新能源与新起点。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确2021年起部分地区公共领域新增或更新车辆中新能源汽车比例不低于80%，“十四五”需求全面启动，新能源提速发展。我们预计21-23年纯电动环卫车渗透率分别达10%/20%/30%，对应销量1.3/3.0/4.9万辆，同比增长241%/124%/65%。 环卫板块回调到位，高性价比成长股（新能源环卫装备标的21年PEG均值0.7）。2H20随疫情逐步缓和下临时性补贴退坡、以及环卫服务部分招标订单延期等影响，环卫板块普遍经历了15%-30%的股价调整。当前新一轮周期开启，新能源环卫装备驱动业绩确定性增长，盈峰、ST宏盛（宇通）、龙马股价对应21年PEG区间为0.55-0.7
