每日点评第66期：周期上游板块再度大涨，注意控制风险

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 策略 报告原因：每日点评 周期上游板块再度大涨，注意控制风险 第66期 2021年5月10日（星期一） 策略研究/定期报告 主要指数涨跌幅 上证综合指数3427.990.27沪深3004992.42-0.07深证成份指数13917.97-0.11中小板指8911.26-0.67创业板指2921.720.39 市场回顾：两市日内震荡，板块分化严重 今日指数日内震荡，北向资金流入两市。两市成交额为8550.0亿，较前一交易日下降2.23%。板块方面，今日多数板块上涨，其中钢铁、采掘、有色板块涨幅居前，农林牧渔、食品饮料和房地产板块跌幅居前。今日沪股通流入6.44亿元，深股通流入38.83亿元，北向资金合计流入45.27亿元。 市场焦点： 中国证监会编著的《中国资本市场三十年》一书日前正式亮相。证监会主席易会满在该书序言中表示，将坚定不移深化资本市场改革开放，着力提高直接融资比重，以注册制和退市制度改革为抓手，全面加强基础制度建设，全面提升市场治理能力和水平，提高上市公司质量，强化市场功能发挥，促进投融资协同发展，持久优化市场生态，牢牢守住不发生系统性风险的底线，更好地服务经济社会高质量发展，奋力谱写新时代全面建设社会主义现代化国家新征程的壮丽篇章。（消息来源：新华网） 策略建议：注意控制风险 市场方面，北向资金今日流入两市，成交量与前一交易日基本持平。目前A股市场一季报披露完毕，需求拉动盈利持续上行，创业板盈利增长强于主板。整体而言，从本次政治局会议到7月“百周年”庆典，判断政策环境温和，重心由短期稳增长转向中长期经济结构调整，有利于投资者积极可为、强化整固、结构机会突出。未来整体宏观环境边际变化不大，市场震荡行情持续，拥有较高景气度的周期和消费题材或将继续轮动。资本市场改革持续推进，长期看好我国资本市场发展。 板块方面，今日顺周期上游板块再度大幅上涨，另外，上周跌幅较大的医药和休闲服务板块小幅反弹。今日国内建筑钢材和有色金属市场价格大幅走高。具体来看，周末现货市场大幅上涨，期货补涨，且在主导钢厂的助推下，部分资源紧缺明显，加上市场交投活跃度提高，商家上涨心理明显，目前在需求旺盛前提下，市场仍有上行空间，建议投资者谨慎关注相关板块，同时密切关注供需关系。五一假期休闲服务消费受到多因素压制不及预期，节后相关需求有望继续释放，板块中期逻辑不变，建议关注板块预期差消化后的介入机会。医药板块长期逻辑依旧是消费升级和产业长期高增速，板块估值依旧处于合理区间，可重点关注自费医疗服务，以及受益于仿制药产能替代逻辑的创新药子板块。光伏板块方面，推荐逻辑不变，继续关注其龙头标的。 行业指数涨跌幅 采掘3038.615.86有色金属4879.544.89钢铁3170.964.47休闲服务13067.903.17家用电器9112.501.42医药生物12228.621.32汽车5315.451.06综合2496.360.92公用事业2069.510.69电气设备8358.380.46纺织服装1834.700.26建筑装饰1977.090.25计算机4497.610.23轻工制造2823.980.10交通运输2332.470.03化工3977.63-0.11建筑材料8405.14-0.20商业贸易3023.55-0.25非银金融1860.07-0.32通信1789.09-0.38传媒672.25-0.57电子4373.54-0.62银行4040.48-0.66国防军工1374.17-0.82机械设备1488.10-0.93房地产3651.24-1.04食品饮料26383.08-1.56农林牧渔3757.10-2.56 数据来源：WIND，山西证券研究所 策略分析师： 麻文宇 CFA 执业登记编码：S0760516070001 电话：010-83496336 邮箱：mawenyu@sxzq.com 策略研究助理： 翟子超FRM 电话：13681033618 邮箱：zhaizichao@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 证券研究报告：策略研究/定期报告 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 短期波动率 数据来源：Wind，山西证券研究所 中证1000沪深300相对涨幅 数据来源：Wind，山西证券研究所 风险提示：宏观经济不及预期，抱团标的业绩不达预期，相关政策扶持不及预期、中美外交关系恶化等。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 证券研究报告：策略研究/定期报告 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： ——报告发布后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。其中，A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准。 ——股票投资评级标准： 买入：相对强于市场表现20%以上 增持：相对强于市场表现5～20% 中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动 减持：相对弱于市场表现5%以下 ——行业投资评级标准： 看好：行业超越市场整体表现 中性：行业与整体市场表现基本持平 看淡：行业弱于整体市场表现 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 太原 北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层 电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 电话：010-83496336