海螺水泥一季度营收增长48.41%，归母净利润增长18.22%，扣非归母净利润增长19.21%。水泥销量强劲，需求稳定增长，海螺水泥作为行业龙头将迎来价值重估。维持“买入”评级及目标价68.3元。海螺水泥贸易量大幅增长，海中模式常态化，龙头区域控制力加强，贸易规模的扩大不仅稳定了营收规模，也减缓了当地水泥价格波动。开春后需求快速恢复，预计Q2价格上涨有望超预期。
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