华创证券发布研报，对拓普集团2021年一季报进行点评。报告显示，公司一季度营收24.3亿元，同比增长101%，环比增长11%，表现好于行业和主要客户。毛利率按剔除销售费用为20.4%，同比-1.5PP，环比+0.6PP。公司2021年营收及盈利展望强劲，预计营收120亿元，同比增长84%，净利12-15亿元，同比增长91%至139%。公司中长期沿NVH、内外饰、底盘、汽车电子以及电动车热管理五大业务实现品类扩张和成长，短期阶段性依托核心大客户上量。维持公司2021-2023年归母净利预期12.8亿、15.7亿、18.2亿元，对应增速104%、23%、16%，对应当前PE 28倍、23倍、20倍。维持2021年目标PE 45倍，维持目标价至54.6元，维持“强推”评级。
