贝斯特发布2021年一季报，营收2.7亿元、同比+48%、环比+5%，归母净利0.60亿元、同比+89%、环比+13%。1Q21营收表现好于行业、好于预期，估计与重卡提振、新产品占比略提升、原材料涨价有关系。净利率继续上行，进入历史高位区间。维持贝斯特核心投资要点不变，即业绩进入放量期，经营品质综合潜力较高。中长期，公司独特的装备及工装研发制造能力提升了经营品质，打开业务空间，为综合发展奠定基础。短期，公司在3Q20迎来拐点、2021年有望继续放量，我们预计中期利润增1.6倍，维持公司2021-2023年归母净利预期2.7亿、3.4亿、4.0亿元，增速分别为51%、28%、18%，对应当前PE 13倍、10倍、8.5倍。考虑公司综合素质高、拓展空间大、增速高，维持2021年目标PE 20倍，对应目标价26.7元/空间55%；中期维持4.4亿净利、20-25倍目标PE，维持目标市值区间88亿-110亿元，空间156%-220%，维持“强推”评级。
