计算机周报：两大老牌厂商一季报亮眼，网安行业高景气可期

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周随笔·两大老牌厂商一季报亮眼，网安行业高景气可期 两大老牌厂商发布Q1预告，收入端高增速延续。梳理21年Q1业绩预告，两大老牌网安厂商启明星辰、天融信发布业绩预告，均保持高速增长。天融信Q1预计实现营收2.5-2.7亿元，同比20年预计增长170%，相较于19年同期增长约40%；启明星辰预计21年Q1营收同比19年增长120%，相较于19年同期增长约45%。安全厂商的高增长有望持续延续，2020Q4年六大厂商营收平均增速达到37%，逐季度恢复的态势明显。 疫情冲击下保持坚韧，网安厂商20年业绩高速增长。目前市场主要的网络安全厂商均发布2020年业绩快报， 2020年6家厂商营收平均增速达到24.4%，归母净利润平均增速达到25.9%，远高于IDC对于20年网安行业11%的增速预测。 短期看：等保2.0、护网行动、关基保护条例将带来催化。一方面，以《网络安全法》、等保2.0为代表的网络安全法律法规体系不断完善，将从广度（下沉市场）和深度（主动防御）两个维度保证网络安全的需求；另一方面，护网行动、冬奥会、《关键基础设施保护条例》等重磅事件将带来安全需求与重视程度的催化，行业景气度有望保持高位。 长期看：对标国外领先的网安厂商，订阅制商业模式有望在安全市场推广。对标海外领先网安厂商PaloAlto、CrowdStrike等企业，安全公司的产品和服务具备向云化交付、订阅制收费的基础和成功路径。目前奇安信的Saas平台的订阅制收入在2020年已经实现8000万的量级，在终端安全、下一代防火墙等领域同样具备订阅制模式的潜力。 本周观点 整体观点：静待5G应用爆发，同时推荐布局主线行情。流动性合理充裕叠加风险偏好回暖预期强，板块企稳反弹趋势已现，行业内景气度较高细分及先前估值较低的重点标的已经开始出现反弹。展望春季行情，20年计算机行业受疫情影响，预算削减开工进度不及预期等利空导致整体业绩一般，低基数逻辑下期待一季度春季躁动行情。1）看好2021年5G应用端爆发，寻找5G核心应用：包括智能驾驶、超高清视频、工业软件；2）推荐布局主线行情，主抓优质“赛道”核心资产：云计算、网络安全、金融IT。 建议关注： 工业软件：奥普特、中控技术、中望软件、赛意信息、鼎捷软件。 云计算：用友网络、广联达、金山办公、浪潮信息、宝信软件 车联网：中科创达、千方科技 网络安全：奇安信、启明星辰、深信服、绿盟科技 医疗IT：万达信息、卫宁健康、创业慧康、久远银海 金融IT：恒生电子、神州信息、长亮科技 人工智能：科大讯飞、汉王科技、虹软科技 超高清：当虹科技、数码科技、淳中科技  投资建议 看好智能驾驶、超高清、工业软件等2021年5G应用端爆发，同时主抓优质“赛道”核心资产，包括云计算、金融IT、网络安全领域核心标的。  风险提示 疫情后续发展的不确定性；政策落地不及预期；业务发展不及预期。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：强超廷 执业证号： S0100519020001 电话： 021-60876718 邮箱： qiangchaoting@mszq.com 分析师：郭新宇 执业证号： S0100518120001 电话： 01085127654 邮箱： guoxinyu@mszq.com 研究助理：丁辰晖 执业证号： S0100120090026 电话： 021-60876718 邮箱： dingchenhui@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生计算机周报20210412：软件定义汽车下车企巨头齐发力，看好领军企业前景 2.民生计算机周报20210329：数字货币试点扩大，全面落地预期提升利好银行IT -17%-2%13%28%43%20-0220-0520-0820-1121-02计算机沪深300[Table_Title] 计算机 行业研究/周报 两大老牌厂商一季报亮眼，网安行业高景气可期 —计算机周报20210419 计算机周报 2021年04月19日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/计算机 重点公司盈利预测与财务指标（市值单位：亿元） 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 市值 4月16日 19A 20E 21E 19A 20E 21E 300496.SZ 中科创达 119.69 0.59 0.91 1.22 203 132 98 推荐 506.47 002373.SZ 千方科技 16.64 0.69 0.85 1.02 24 20 16 推荐 263.11 688111.SH 金山办公 305.11 1.09 1.91 2.81 280 160 109 推荐 1,406.56 000977.SZ 浪潮信息 27.17 0.72 1.00 1.32 38 27 21 推荐 394.98 600588.SH 用友网络 35.96 0.48 0.37 0.47 75 97 77 推荐 1,176.19 002410.SZ 广联达 69.50 0.21 0.36 0.56 331 193 124 推荐 824.97 300253.SZ 卫宁健康 17.22 0.25 0.25 0.32 69 69 54 推荐 368.77 300451.SZ 创业慧康 10.36 0.43 0.35 0.46 24 30 23 推荐 123.55 002777.SZ 久远银海 18.61 0.72 0.7 0.93 26 27 20 推荐 58.44 300168.SZ 万达信息 14.04 -1.27 0.24 0.34 -11 59 41 推荐 166.74 600536.SH 中国软件* 51.48 0.13 0.73 1.27 396 71 41 暂未评级 254.60 603019.SH 中科曙光 29.46 0.66 0.86 1.03 45 34 29 推荐 427.38 002368.SZ 太极股份 22.10 0.81 0.81 1.19 27 27 19 推荐 128.10 000034.SZ 神州数码 17.77 1.08 1.39 1.81 16 13 10 推荐 117.20 000066.SZ 中国长城* 12.80 0.38 0.44 0.51 34 29 25 暂未评级 374.81 300598.SZ 诚迈科技* 73.15 2.12 1.29 1.77 35 57 41 暂未评级 77.20 300379.SZ 东方通* 39.16 0.53 1.17 1.8 74 33 22 暂未评级 111.12 002439.SZ 启明星辰 30.32 0.77 0.91 1.14 39 33 27 推荐 283.06 300454.SZ 深信服 256.50 1.9 2.3 3.32 135 112 77 推荐 1,061.42 300369.SZ 绿盟科技 17.63 0.28 0.4 0.52 63 44 34 推荐 140.71 600570.SH 恒生电子 82.30 1.76 1.36 1.57 47 61 52 推荐 859.29 300033.SZ 同花顺 118.88 1.67 2.37 2.99 71 50 40 推荐 639.10 000555.SZ 神州信息 15.20 0.39 0.49 0.59 39 31 26 推荐 148.32 600845.SH 宝信软件 62.00 0.78 0.99 1.18 79 63 53 推荐 601.15 300378.SZ 鼎捷软件* 20.81 0.39 0.46 0.6 53 45 35 暂未评级 55.41 688039.SH 当虹科技* 61.88 1.06 1.31 2.01 58 47 31 暂未评级 49.50 300079.SZ 数码科技* 3.95 0.05 0.02 0.11 79 198 36 暂未评级 56.45 603516.SH 淳中科技* 26.82 0.87 1.11 1.51 31 24 18 暂未评级 50.03 002362.SZ 汉王科技 19.21 0.17 0.64 1.01 113 30 19 推荐 46.96 300348.SZ 长亮科技 19.17 0.3 0.45 0.62 64 43 31 推荐 138.31 300687.SZ 赛意信息* 28.74 0.3 0.8 0.11 96 36 261 暂未评级 62.39 688686.SH 奥普特 266.01 3.34 2.98 4.19 80 89 63 推荐 219.39 688777.SH 中控技术 84.00 0.83 0.85 1.12 101 99 75 推荐 415.03 688561.SH 奇安信 92.00 -0.9 -0.48 0.14 -102 -192 657 推荐 625.25 资料来源：Wind，民生证券研究院（注：标星公司EPS来自Wind一致性预期） 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/计算机 目录 1 本周随笔·两大老牌厂商一季报亮眼，网安行业高景气可期 ..................................................................................... 4 2 本周观点 .......................................................................................................................................................................... 6 3 市场表现 ........................................................................................................................................................................ 11 4 行业重点公司公告 ........................................................................................................................................................ 12 5 行业新闻 ........................................................................................................................................................................ 15 6 风险提示 .............................................