伟星新材发布2020年报，实现收入51.0亿元，同比增长9.45%，归母净利润11.9亿元，同比增长21.29%；对应Q4收入18.8亿元，同比增长22.03%，归母净利润4.58亿元，同比增长57.6%。公司2020年实现扣非归母净利润11.5亿元，完成激励计划的考核目标。2020H2线下零售恢复，工程发力，业绩重回增长。2020年公司实现管材销量26.5万吨，同比增长17.95%，平均售价18005元/吨，同比下降8.3%，主要因为货值更低的PE、PVC管材增速更快，占比上升；由于原材料价格下降，公司单位成本同比下降3.0%，测算剔除运费重新归类后，公司可比口径单位成本同比下降7.6%，使得管材业务毛利率可比口径下基本保持平稳。公司市政工程业务增长迅速。2020年公司同心圆业务稳步拓展，投资收益增厚利润。公司发布上市后第三次股权激励，体现了管理层对于公司长期发展的信心，且前两次股权激励后，公司业绩和股价均有明显提振，我们认为公司有望重迎估值、业绩双升。
