根据报告正文，公司2020年营收8.36亿元，同比增长39%，归母净利润1.08亿元，同比增长182%。2021年Q1归母净利润预计5500-6500万，同比+732%-884%，环比增加41%-67%，业绩超预期验证增长拐点。公司产品不断涨价，受益于下游小间距&miniLED显示驱动IC爆发需求，公司的FM6与TC7系列产品在性能、价格上优势明显，放量明显。展望2021年多业务将迎来成长共振：（1）LED驱动芯片受益小间距&Miniled渗透率成长迎来持续需求，公司在小间距&miniLED直显领域开拓出性能行业领先的FM6与TC7系列芯片，依托较好的性价比迅速占领洲明、木林森等优质客户推进国产化;(2)电源管理芯片受益快充新机遇：电源管理芯片行业厚坡长雪壁垒较高，公司深耕数年400多款产品，前瞻布局快充等产品线，公司2021年成长一方面受益快充协议芯片国产化放量，同时加快推进协议芯片+acdc+mos模块化asp提升。（3）射频业务迎来成长：根据公司 2020 年 9月公告，公司与杭州灵芯微电子有限公司合资经营 5G 项目，公司整合灵芯微5G市场能力，2021有望在射频开关、SAW滤波器等带来成长突破机会。我们调整公司2021/2022年营收分别为12.25、16.55亿元；归母净利润2.80（上调5.6%）。
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