Q4业绩爆发拐点，2021年多业务共振

研报总结：兆易创新发布2020年年报业绩预告，归属于母公司净利润为1.02-1.08亿，同比大增177%-193%。新产品驱动Q4业绩爆发拐点，受益下游小间距&miniLED显示驱动IC爆发需求，公司的FM6与TC7系列产品在性能、价格上优势明显，放量明显；下游快充等新产品爆发需求，受益于竞争对手产能有限，公司USB PD系列芯片在快充市场国产替代加快带来份额提升；快充、驱动IC等新产品以及公司MOSFET功率受益涨价，公司产品结构优化亦带来毛利率稳步增长。2021年多业务共振，LED驱动芯片受益小间距&Miniled渗透率成长迎来持续需求，电源管理芯片受益快充新机遇，射频业务迎来成长兑现。预测公司2020/2021年营业收入分别8.76、13.47亿元；归母净利润1.05/2.65亿元，同比分别增184%、153%，对应PE 69/27，维持重点推荐“买入”评级。

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