21Q1收入翻倍增长，第二曲线清晰明确，看好全年趋势性增长

索菲亚（002572.SZ）2021年Q1收入翻倍增长，第二曲线清晰明确，看好全年趋势性增长。公司全年逐季增长趋势明确，2020Q1~Q4收入同比-35.58%/-8.48%/17.07%/39.6%。2020年全年实现收入83.53亿元，同比+8.67%；归母净利润为11.92亿元，同比+10.66%；其中，20Q4实现收入32.59亿元，同比+37.23%，归母净利润4.95亿元，同比+38.49%。2020年增长趋势明确，橱柜木门高增长，大宗起量、整装模式清晰。21Q1收入翻倍增长，利润率趋势向上。21Q1收入增速高于利润，我们判断主要系1季度季节性开工率较低，叠加新产能投入以及司米、米兰纳等事业部扩张，对全年指导意义较弱，预计2季度开始回归合理利润率。

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