云南铜业2020年业绩同比回落，主要受资产减值损失和投资收益亏损影响。但公司产品量价齐升，毛利增长，尤其是铜和贵金属产品。公司资源储量丰富，实际控制人中国铝业公司实力雄厚，未来资源潜力大。预计随着国内工业生产的旺季到来，铜市将进入去库周期，铜价中枢有望系统性抬升。建议关注公司资产减值压力的释放和资源潜力的发挥。
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