基础化工行业2018年7月份第6期周报：PTA行业有望迎来新一轮景气周期
敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 PTA行业有望迎来新一轮景气周期 ——基础化工行业2018年7月份第6期周报 2018年7月30日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况： 涨幅居前：煤焦油（山西，+8.61%），PX（上海石化，+7.11%），聚合MDI（华东，+6.41%），丙酮（华东，+5.65%），醋酸（华东，+4.82%）。 跌幅居前：炭黑（江西，-5.88%），尿素（波罗的海FOB，-5.77%），DMF（华东，-4.05%），动力煤（秦皇岛，-3.95%），粘胶短纤（华东，-3.09%）。 近期东兴化工主要观点： PTA行业有望迎来新一轮景气周期。我们的主要判断依据有两点，一是下游聚酯需求增长远超预期，二是行业自身产能增速放缓。供需趋紧成为行业景气主要推动力。一体化龙头企业将充分受益。为了降低成本和减少原油价格波动对生产成本的影响，龙头企业纷纷向PTA上游PX产业链延伸，逐渐完成全产业链炼化一体化布局。一体化龙头对市场有更强的掌控力，将充分享受规模红利，获得全产业链利润，在景气市场中抢占“纤”机。推荐恒力股份、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化和新凤鸣。 上周市场回顾： 上周申万化工指数涨1.20%，同期上证指数涨1.57%。细分板块涨幅居前的为：民爆用品（+5.97%），粘胶（+5.84%），维纶（+5.64%），涤纶（+4.82%），磷肥（+4.21%）。 东兴化工组合上周跌0.90%，相比行业指数低2.10个百分点。 本周推荐股票组合： 金正大 (15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、中国石化（10%）、扬农化工（10%）、利尔化学（10%）。 风险提示：环保力度低于预期，下游需求低于预期。 分析师 刘宇卓 010-66554030 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480516110002 张明烨 0755-82832017 zhang_my @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120002 研究助理 罗四维 010-66554047 luosw@dxzq.net.cn 洪翀 01066554012 hongchong@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 325 9.20% 重点公司家数 50 15.38% 行业市值 33457.34亿元 6.03% 流通市值 24501.33亿元 6.03% 行业平均市盈率 23.01 / 市场平均市盈率 16.67 / 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind P2 东兴证券化工周报 PTA行业有望迎来新一轮景气周期 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目录 1.上周市场回顾............................................................................................................................................................................................. 6 1.1 化工行业表现情况 ........................................................................................................................................................................ 6 1.2 波幅明显个股点评 ........................................................................................................................................................................ 6 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 7 2.1 近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................ 7 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 7 3. 化工产品价格走势图 ............................................................................................................................................................................ 11 3.1 能源类产业 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2 基础化学品 ..................................................................................................................................................................................13 3.3 农化产业 ......................................................................................................................................................................................15 3.4 磷化工产业 ..................................................................................................................................................................................17 3.5 氯碱产业 ......................................................................................................................................................................................18 3.6 聚氨酯产业 ..................................................................................................................................................................................19 3.7 化纤产业 ......................................................................................................................................................................................21 3.8 塑料橡胶产业 ..............................................................................................................................................................................23 3.9 氟化工产业 ..................................................................................................................................................................................25 3.10 钛产业 ........................................................................................................................................................................................26 3.11 其他.............................................................................................................................................................................................26 4. 部分化工产品价格及与原材料成本价差 ............................................................................................................................................27 4.1 基础无机品 ..........................................................................
