请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年07月29日 汽车和汽车零部件 美国对欧盟进口车关税搁置，布局中报确定性行情 -汽车和汽车零部件行业周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：黄旭良 执业证书编号：S0740515030002 电话：021-20315198 Email：huangxl@r.qlzq.com.cn 研究助理：文姬 电话：021-20315198 Email：wenji@r.qlzq.com.cn [Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 179 行业总市值 2073931.48 行业流通市值 1529800.85 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<星宇股份深度报告：产业升级、国产替代，公司有望充分受益>>2018.07.10 <<汇兑大幅受益，中报看好全年表现可期>>2018.07.10 <<汽车和汽车零部件行业周报：2020年公共交通新能源车保有量有望达60万辆>>2018.07.09 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2017AA 2018E 2019E 2020E 2017AA 2018E 2019E 2020E 拓普集团 19.80 1.0 1.3 1.5 1.8 24.5 15.8 13.0 10.8 0.60 增持 精锻科技 14.06 0.6 0.8 1.0 1.2 24.2 18.0 14.3 11.4 0.56 增持 福耀玻璃 25.31 1.3 1.5 1.7 1.9 23.0 17.3 14.9 13.1 0.91 买入 上汽集团 31.18 3.0 3.2 3.5 3.8 10.9 9.7 8.9 8.2 1.02 未评级 万里扬 9.41 0.5 0.6 0.7 0.8 56.2 17.1 14.0 12.2 0.64 买入 备注：未评级公司盈利预测来源于wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周汽车与零部件板块上涨2.0%：本周市场持续回暖，汽车与零部件板块上涨2.0%。其中，整车子板块下降0.7%，汽车零部件子板块上涨0.7%，汽车服务子板块上涨5.0%，沪深300指数上涨0.8%。从整车子板块来看，乘用车板块下降1.1%，客车下降1.5%，货车上涨5.0%，总体跑赢沪深300指数。本周A股重点公司涨幅前三为东安动力、云意电气、福田汽车，分别上涨10.5%、7.1%、6.8%； 跌幅前三为上汽集团、银轮股份、星宇股份，分别下跌3.8%、3.6%、2.1%。  投资建议：2018上半年，我国汽车产销分别完成1405.8万辆和1406.6万辆，产销量比上年同期分别增长4.2%和5.6%，销量增速高于上年同期1.8个百分点，总体表现好于今年年初预期。我们认为，中美贸易不确定性加强，稳健与确定性依然是下半年投资的主要基调，建议关注中报确定性机会。伴随上半年部分优质公司估值回调逐渐到位，前期超跌的优质公司有望实现估值的企稳回升。总体而言，低估值+ 绩优公司+ 确定性依然是主旋律，建议关注上汽集团，福耀玻璃;并持续关注优质成长股，例如星宇集团，银轮股份等。建议关注新能源汽车产业链下半年的弹性。  公司层面：宁德时代：宁德时代与广汽集团拟于2018年7月19日在广州签署《时代广汽动力电池有限公司合资经营合同》、《广汽时代动力电池系统有限公司合资经营合同》，双方计划在广州共同出资设立时代广汽动力电池有限公司和广汽时代动力电池系统有限公司。江铃汽车: 公司发布2018年上半年业绩快报。上半年公司销售收入142.87亿元，同比下降8.80%，净利润3.19亿元，同比下降42.31%。  行业层面：北汽本月底全面停产燃油车：北汽在北京汽车产业研发基地举行了“北汽集团再度晋级世界500强新闻发布会”，宣布7月31日前，北汽自主品牌在北京地区将全面停止燃油车的生产。东风乘用车人事变动：经东风汽车集团有限公司党委研究决定，东风公司党委常委、副总经理张祖同兼任东风乘用车公司总经理；刘洪任东风乘用车公司党委书记、副总经理；曹东杰、周德元、颜宏斌任东风乘用车公司副总经理。  推荐组合：星宇股份（优质国产替代标的）、福耀玻璃（拐点之后下半年持续改善，有望继续超预期）、继峰股份（优质零部件细分领域龙头）、精锻科技（成长性较为确定，产能释放提前）  风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一周市场表现回顾 ............................................................................................... - 3 - 汽车细分板块市场表现 ................................................................................ - 3 - A股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - H股重点上市公司市场表现 ......................................................................... - 3 - 行业市场表现 ............................................................................................... - 4 - 公司近期重大事项 ............................................................................................... - 5 - 上周公司公告回顾 ....................................................................................... - 5 - 公司行业一周要闻速递 ........................................................................................ - 5 - 风险提示 .............................................................................................................. - 6 - 图表目录 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 3 - 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） ............................................................ - 4 - 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） ....................................... 错误!未定义书签。 图表6：上周重要公告回顾 ................................................................................. - 5 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一周市场表现回顾 汽车细分板块市场表现  本周市场小幅回暖，汽车与零部件板块上涨2.0%。其中，整车子板块下降0.7%，汽车零部件子板块上涨0.7%，汽车服务子板块上涨5.0%，沪深300指数上涨0.8%。  从整车子板块来看，乘用车板块下降1.1%，客车下降1.5%，货车上涨5.0%，总体跑赢沪深300指数。 A股重点上市公司市场表现  本周A股重点公司涨幅前三为东安动力、云意电气、福田汽车，分别上涨10.5%、7.1%、6.8%； 跌幅前三为上汽集团、银轮股份、星宇股份，分别下跌3.8%、3.6%、2.1%。 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%） 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 来源：中泰证券研究所 H股重点上市公司市场表现  本周港股重点上市涨幅前三为神州租车、潍柴H、长城汽车，分别涨幅为10.2%、4.5%、3.9%。跌幅前三为敏实集团、中升控股、中国重汽，跌幅分别为7.7%，5.9%，5.5%。 0.8 1.6 5.0 5.0 2.0 1.2 0.7 -1.5 -0.7 -1.1 -2.00.02.04.06.0沪深300 上证综合指数 申万商用载货车 申万汽车服务 申万汽车零部件 Wind全A指数 Wind汽车与汽车零部件 申万商用载客车 申万汽车整车 申万乘用车 10.5 2.8 2.4 0.0 4.4 5.1 1.3 -2.1 4.7 6.8 -3.6 1.7 2.4 0.7 -3.8 4.1 3.4 0.7 7.1 -1.2 -0.6 -1.9 5.4 -2.0 2.6 -5.00.05.010.015.0东安动力 威孚高科 江淮汽车 奥特佳 天润曲轴 东风汽车 双林股份 星宇股份 中国重汽 福田汽车 银轮股份 江铃汽车 长安汽车 拓普集团 上汽集团 均胜电子 松芝股份 蓝黛传动 云意电气 长城汽车 双环传动 京威股份 万里扬 福耀玻璃 精锻科技 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%） 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%） 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 行业市场表现  本周行业板块涨跌各异，其中汽车与汽车零部件行业上涨0.7%，跑赢上证A股指数。 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%） 来源：中泰证券研究所 0.7 2.8 -0.8 2.1 1.8 4.7 3.5 -0.9 3.2 1.8 -0.7 5.6 -2.00.02.04.06.0恒生服务业 恒生金融业 恒生资讯科技业 恒生指数 恒生电讯业 恒生能源业 恒生工业制品业 恒生公用事业 恒生原材料业 恒生综合业 恒生消费品制造业 恒生地产建筑业 10.2 -0.3 0.0 -4.3 -1.4 -4.0 4.5 3.9 -1.9 -0.4 -7.7 2.5 0.6 2.1 -5.1 -5.9 3.9 -5.5 3.8 0.4 -10-5051015神州租车 北京汽车 陈唱国际 BRILLIANCE CHI永达汽车 吉利汽车 潍柴动力 德昌电机控股 大昌行集团 广汽集团 敏实集团 比亚迪股份 正通汽车 和谐汽车 耐世特 中升控股 长城汽车 中国重汽 东风集团股份 宝信汽车 4.1 -0.4 2.2 -3.3 1.4 -0.7 0.7 -0.0 1.6 -1.4 0.8 2.9 0