公司2020年年报点评：量价齐升，未来业绩更值期待

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云铝股份(000807) 量价齐升，未来业绩更值期待 -公司2020年年报点评

云铝股份(000807)发布了2020年年报，业绩符合预期。公司2020年业绩符合预期，展望后续铝价中枢明显上扬及低成本产能逐步达产，量价齐升业绩有望超预期。维持增持评级：公司2020年业绩符合预期，展望后续铝供需拐点已至，价格中枢有望明显上扬，公司低成本产能逐步达产，且碳中和背景下水电铝成本优势或更将凸显，公司业绩有望超预期。考虑到铝价大幅上扬，故上调2021-2022年EPS至1.18/1.68元（原0.55/0.90元）,新增2023年EPS预测1.80元，给予2021年15倍PE估值，相应上调目标价至17.70元（原8.25元），维持增持评级。