请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 传媒 粉丝经济与庞大用户基数，电竞迎来最好的时代 [Table_Summary] 报告摘要 板块方面，6月25日至6月29日这5个交易日，传媒板块上涨1.88%，表现强于沪深300指数，在申万行业中排名靠前。截至到6月29日，上证综指报收2,847.42点，下跌1.47%，深证成指报收9,379.47点，下跌0.32%，创业板指数报收1,606.71点，上涨3.68%，沪深300指数报收3,510.98点，下跌2.71%。 个股方面，上周文化传媒板块整体靠前。板块中涨幅较多的有天润数娱（13.62 %）、光线传媒（13.55%）、当代明诚（13.51 %），跌幅较多的有中体产业(-15.44%)、中南文化(-11.16%) 、皖新传媒(-9.94%)等。  2018年第26周，本周电影票房8.09亿，同比下降6.5%，环比下降18.45%；观影人次2337万人次，放映场次206.49万场。本周票房最高的是《动物世界》，单周票房2.30亿元,成为上周票房收入的主力。 事件：电竞行业正在向大众证明，现在是创业入局的最佳时机。这不仅源于游戏厂商对自身游戏业务增长的焦虑，也源于大众一致认为电竞是下一个增长点。市场层面，2017年中国电竞市场突破650亿元，移动电竞在这一年得到了大幅度增长。移动电竞的爆发带来了更多的用户基础与新增电竞人口。基于大量新增用户，不同背景的资本通过赞助电竞俱乐部等形式进入到产业链上游，并开始获得回报。游戏层面，《绝地求生》的爆火让市场回归理性，人们重新燃起对端游电竞的信心。另一方面，大量战术竞技类端手游的出现引领了新的品类风潮。赛事方面，头部赛事逐渐向传统体育靠拢，迈入联盟化与主客场阶段。 推荐关注：影视行业龙头华谊兄弟（300027）、光线传媒（300251），游戏行业龙头完美世界（002624），正版图片分发龙头如视觉中国（000681），捷成股份（300182）等。 风险提示：股市系统性风险，政策监管风险，宏观经济下行风险。  走势对比  [Table_IndustryList] [Table_CompanyInfo] [Table_ReportInfo] [Table_Author] 证券分析师：倪爽 电话：010-88321715 E-MAIL：nis@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190511030005 证券分析师：朱璐 电话：010-88321569 E-MAIL：zhulu@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518020003 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%传媒(申万)沪深300[Table_Message] 2018-07-02 行业周报 看好/维持 传媒 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 粉丝经济与庞大用户基数，电竞迎来最好的时代 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周行业要闻 ........................................................................................................... 4 二、 上市公司动态 ........................................................................................................... 6 三、 行业数据跟踪 ......................................................................................................... 12 四、 本周市场回顾 ......................................................................................................... 18 行业周报 P3 粉丝经济与庞大用户基数，电竞迎来最好的时代 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：2018年第26周票房收入 ................................................................................................. 12 图表2：2018年第26周观影人次 ................................................................................................. 12 图表3：2018年第26周放映场次 ................................................................................................. 13 图表4：2018年第26周影院票房排行榜 ..................................................................................... 13 图表5：2018年第26周电影票房排行榜 ..................................................................................... 14 图表6：2018年第26周电视剧网播量及环比变动 ..................................................................... 14 图表 7：2018年第26周电视剧网播排行榜 ................................................................................. 15 图表 8：2018年第26周综艺网播播放量 ..................................................................................... 15 图表 9：2018年第26周综艺网播排行榜 ..................................................................................... 16 图表 10：2018年第26周动漫网播播放量 ................................................................................... 16 图表 11：2018年第26周动漫网播排行榜 ................................................................................... 17 图表 12：2018年7月2日手游排行榜 ......................................................................................... 17 图表13：本周申万行业涨跌幅 ...................................................................................................... 18 图表 14：本月申万行业涨跌幅...................................................................................................... 18 图表 15：传媒板块个股涨幅一览 .................................................................................................. 19 行业周报 P4 粉丝经济与庞大用户基数，电竞迎来最好的时代 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周行业要闻 事件 “中国游戏直播第一股”虎牙（NYSE： HUYA）上市不足两个月，就经历了狂拉猛砸。以12美元的价格IPO，一个月的时间，虎牙（NYSE：HUYA）连续上涨，最高至50.82美元，涨幅323%，市值轻松超过母公司欢聚时代（NASDAQ：YY）。而之后的十多天，又接连下跌，从最高点回落近40%（截至6月28日）。 点评 股价大幅度波动的背后，除了投资者对于快速增长的中国游戏直播市场的看好和虎牙商业模式的肯定，亦不乏情绪性的游资炒作。归根结底，这还是投资者对于虎牙的估值难以达成一致的表现。 事件 6月28日，美国司法部批准迪士尼收购21世纪福克斯多数资产的交易，条件是其出售能产生10亿美元现金流（EBITDA）的福克斯新闻、福克斯财经、福克斯体育这部分资产，原因是根据反垄断法的规定，迪士尼已经拥有美国广播公司（ABC）和ESPN，因此不能收购福克斯的地方体育节目网络。迪士尼已经积极响应剥离相关资产以获监管放行。对比去年的524亿美元，今年为了力压半路杀出的程咬金康卡斯特，迪士尼现金加价至713亿美元，交易总额达851亿美元。 点评 这次收购被视为好莱坞老大哥向最大的威胁者，硅谷流媒体之王Netflix发起的宣战书。其他流媒体巨头对手还包括：Amazon，Google，苹果等等。科技公司和传统媒体原本井水不犯河水，随着互联网时代的推动，近年来越发有互相渗透之势。 事件 2017年，从数据上来看，影视行业平均工资并没有上涨，年平均16.81万元和2016年的17.32万元相比，还有了一定的降幅。 点评 这主要是由两方面原因造成的，第一个是短时间数据异常。另一个主要的原因是新IPO的横店影视和金逸院线拖了后腿，其两者的人均工资仅为5.33万元、5.38万元，相当于17万元的三分之一。 事件 昨天小沈阳作品《猛虫过江》因豆瓣、猫眼评分两级分化，成为舆论焦点，实际上，评分两级分化的电影并不在少数，此前，《后来的我们》就一度陷入猫眼刷票风波。关于电影评分市场，除了传统的豆瓣和猫眼之外，爱奇艺和腾讯视频也有其自身的打分系统，而优酷则是直接引用豆瓣评分。 点评 电影评分系统看似反应了市场，但是面对刷票和两级分化的情形下，电影 行业周报 P5 粉丝经济与庞大用户基数，电竞迎来最好的时代 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 评分系统是否真的有可靠度和参考性，仍然值得我们以一种更为客观的眼光看待。 事件 在美国流媒体平台最重要的海外市场欧洲，近年来有大量的流媒体自制的小语种内容开始投入制作，Netflix等拨给欧洲的专项内容生产预算的数额也在不断攀升