敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 通信 行业研究/行业周报 主要观点： 疫情加速数字化转型，转型过程不可逆。同时，推动新经济成为新引擎，5G产业链是新经济底座。目前，全球供应链尚未完全恢复，国内厂商有望填补产能空缺。美国大选拜登“暂时性”获胜，短期对华政策预期趋于缓和，但长期看，中美贸易摩擦只会缓和不会结束。当前正处于后疫情大选时代，通信行业迎来下半年最好的投资窗口期。 市场行情回顾 上周，通信（申万）指数上涨5.68%，跑赢沪深300指数1.63pct，在申万一级行业指数中表现排名第7。板块行业指数来看，基站和光模块表现靠前，涨幅分别为7.66%和7.65%；板块概念指数来看，RCS和华为概念表现靠前，涨幅分别为5.78%和5.41%，卫星互联网和广电系表现较差，涨幅分别0.40%和2.00%。 产业要闻 1）中国联通率先完成全球首例Cat1 bis PSM现网测试；2）紫光国芯发布GDDR6控制器芯片：12nm工艺，速率可达16Gbps；3）广东省率先开展6G等技术研发；4）中国电信宣布覆盖全国300+城市的5G SA正式规模商用。 重要公司公告 1）润建股份：关于电力业务中标项目的公告；2）中国联通：关于联通运营公司向联通集团收购一汽通信科技51%股权的公告；3）鼎信通讯：关于收到项目中标通知书的公告；4）平治信息：前三季度营收同比增长20.51%，归母净利润同比下降23.96%；5）闻泰科技：2020年度公开发行可转换公司债券预案。 运营商集采招标统计 1）华为、中兴中标联通IMS关口局及移网IMS集中化改造；2）中国移动拟采购面向5G垂直行业的网络支撑体系研究服务；3）中兴通讯中标浙江联通5G移动核心网MME扩容；4）云南移动预采购4082套光缆交接箱；5）上海移动发布2020~2021年5G无源波分设备集采结果：迅特、欣诺中标。 投资建议 1）我们正处于后疫情叠加后大选时代，个人、企业的数字化转型加速且不可逆，逐步推动新经济成为经济增长新引擎，建议关注作为新经济 “底座”的5G产业链，如上游的武汉凡谷、深南电路，中游的光迅科技、中际旭创，下游的亿联网络、会畅通讯；2）后疫情时代全球供应链尚未完全恢复，国内厂商有望填补产能空缺，建议关注国内IC产业链，如芯片模组厂商移远通信、广和通；3）后大选时代拜登“暂时性”后疫情大选时代，通信行业迎来下半年最好的投资窗口期 行业评级：增 持 报告日期： 2020-11-08 行业指数与沪深300走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 邮箱：yinyj@hazq.com 研究助理：陈晶 执业证书号：S0010120040031 邮箱：chenjing@hazq.com 相关报告 1.《华安证券_行业研究_通信行业周报_四年70倍，华为云是全球成长最快的“一朵云”》2020-09-28 2.《华安证券_行业研究_通信行业周报_三季报行情展开，关注内外部边际改善带来的机会》2020-10-19 3.《华安证券_行业研究_通信行业周报_海外O-RAN进展加快，看好国内厂商硬件部分能力》2020-10-26 4.《华安证券_行业研究_通信行业周报_通信行业三季度经营企稳，5G产业链回暖值得期待》2020-11-2 -20%0%20%40%60%80%19-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-11通信(申万)沪深300 通信 /行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 获胜，通信行业迎来下半年最好的投资窗口期，建议关注前期受到抑制的中兴通讯以及国产替代、自主可控的上海瀚讯、华测导航。 风险提示 1）海外疫情反复，全球供应链恢复不及预期；2）美国大选结果仍存在不确定性。 [Table_ProfitDetail] qRtQoRtRuMvMpNqQsQtOyR7N8QbRoMqQoMrRlOrQnMlOoOuNbRoPoOMYtPtNuOqRtP通信 /行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 17 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 .......................................................................................................................................................................................................... 5 2 市场行情回顾 ............................................................................................................................................................................................... 10 2.1上周行业板块表现 .......................................................................................................................................................................................... 10 2.2个股表现 ............................................................................................................................................................................................................ 13 3 产业要闻 ........................................................................................................................................................................................................ 13 4 重点公司公告 ............................................................................................................................................................................................... 14 5 运营商集采招标统计 .................................................................................................................................................................................. 15 通信 /行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 17 证券研究报告 图表目录 图表 1 线上消费用户规模加速上升 ............................................................................................................................................................. 5 图表 2 网络视频用户规模迎来二次激增 .................................................................................................................................................... 5 图表 3 疫情普遍加快了企业数字化战略布局（平均提前5-7年） ..................................................................................................... 5 图表 4 中国数字经济GDP占比逐年提升 ................................................................................................................................................. 6 图表 5 新经济（新产业、新业态、新模式）高速增长 .......................................................................................................................... 6 图表 6 全球PC下半年出货量大增 .............................................................................................................................................................. 7 图表 7 台湾地区半导体涨价潮全面启动 .................................................................................................................................................... 8 图表 8 拜登和特朗普主要政策主张对比 .................................................................................................................................................... 9 图表 9 美国民众对华负面