本报告主要分析了通信行业2022年上半年的表现和下半年的投资策略。报告指出,通信行业产业链从下到上景气度持续向好,估值与基本面仍有背离。2021年通信(申万)成分股收入同比增速13.8%,为近三年来最好,行业增长主要由运营商和主设备商优秀表现拉动,物联网、智能控制器、网通设备板块表现亮眼。预计通信多子行业下半年业绩展望乐观,或取得不错相对收益。主线一:线上经济成为生活工作习惯,人、物共荣;主线二:AI撑起云计算下半场,数据中心产业链景气延续;主线三:制造成本红利向研发红利延伸,通信设备需求侧持续看好;主线四:“巨龙之眼”保卫国泰民安,军工信息化确定性高。建议配置策略上,绝对收益与反弹进攻并重。
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