电子行业周报：后美国大选时代科技投资方向：聚焦国产替代，算力与特斯拉产业链

2024年11月10日 电子 证券研究报告 后美国大选时代科技投资方向：聚焦国产替代，算力与特斯拉产业链 投资评级领先大市-A维持评级 特朗普胜选，持续看好国产半导体替代机会 首选股票目标价（元）评级 特朗普第一任期期间，加大对中国半导体企业的制裁力度。2019年9月，美国对华为的制裁政策持续升级，禁止华为使用美国技术制造芯片。拜登任期期间，22年、23年BIS修订《出口管制条例》，围绕AI芯片、半导体设备等环节制裁持续加码。两党在半导体领域的制裁政策上一致性较高，且持续加码。特朗普新任期可能持续强化制裁力度，有利于国产替代进程的加速。潜在投资机会：1）制造环节：重点关注国产半导体设备突破、先进制程芯片良率提升、长鑫长存扩展等进度；2）设计环节：重点关注AI芯片、EDA工具、信息安全、自主可控；3）先进封装技术、硬件架构创新；4）半导体领域收并购。 特斯拉Robotaxi及人形机器人持续突破，建议关注产业链 资料来源：Wind资讯 10月11日，特斯拉在“Robotaxi Day”上展示了其Robotaxi“Cybercab”及人形机器人的一些最新进展。特斯拉Cybercab实现自动驾驶+共享出行的结合，能够实现高安全性，24小时不间断的服务，相较人力出租网约车有明显的成本优势。此外，马斯克对FSD产品推出时间线乐观，2025年在德州和加州希望推出完全无人监督的FSD，2026年或2027年之前Model 3和Model Y将实现无人监督的FSD。特斯拉通过AI赋能自动驾驶算法，并开发Robotaxi车型进行深度布局，自动驾驶共享汽车业态有望迎来发展，也有望助推特斯拉汽车销量。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn998345874 相关报告 智能手机拥抱AI，AIagent提升用户体验2024-11-03定制AI芯片市场有望超400亿美金，市场前景广阔无垠2024-10-27台积电业绩强劲，自主可控科技受瞩目2024-10-20苹果正式推出iOS 18，AP芯片份额华为海思快速增长2024-09-22华为三折叠手机开启预订，荷兰升级DUV光刻机出口管制2024-09-08 特朗普在此次胜选上任之后，有望将继续推行有利于科技和能源行业的政策，利于特斯拉Robotaxi及人形机器人等前沿业务的发展，建议关注产业链进展。 全球智能手机市场连续第四个季度同比增长 11月7日，市调机构CounterpointResearch最新报告显示，2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长2%，出货量达到3.07亿部，这是全球智能手机市场连续第四个季度增长。CounterpointResearch指出，虽然最近几个季度的出货量增长有所放缓，但全球智能手机营收增长在2024年第三季度加速，同比增长10%，达到历史最高的第三季度水平。 碳化硅行业：国产替代优势明显，渗透率不断提升 需求端，今年新发布碳化硅车型包括岚图知音、小鹏G9、智界R7、理想MEGA、小米SU7，阿维塔12等，高端车型搭载sic模块已成行业共识。目前业内在主驱模块上主要采购外资品牌，但国内产品进展不断加速。 衬底方面，天岳为代表的衬底厂商已开始给英飞凌、博世等知名汽车电子客户供货，8英寸不断取得突破；芯片端国内三安光电、士兰微、芯联集成等公司产品逐步在车规领域取得突破；设备如碳化硅长晶炉，已逐步实现国产替代。我们看好国内厂商在碳化硅领域的国产替代趋势。 电子本周涨幅9.36%（5/31），10年PE百分位为76.54%： （1）本周（2024.11.04-2024.11.08）上证指数上升5.51%，深证成指上升6.75%，沪深300指数上升5.50%，申万电子版块上升9.36%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为5/31。（2）本周（2024.11.04-2024.11.08）半导体涨幅最大，为+11.98%；消费电子涨幅最小，为+5.61%。（3）本周（2024.11.04-2024.11.08）电子版块涨幅前三公司分别为蓝黛科技（+61.12%）、威贸电子（+44.91%）、维信诺（+42.91%），跌幅前三公司分别为强达电路（-20.78%）、万润科技（-12.27%）、翰博高新（-9.89%）。（4）PE：截至2024.11.08，沪深300指数PE为13.04倍，10年PE百分位为60.66%；SW电子指数PE为56.78倍，10年PE百分位为76.54%。 投资建议： 半导体自主可控建议关注标的：龙芯中科、海光信息、寒武纪、中科飞测，北方华创、中微公司、长电科技，通富微电、深科技等。特斯拉产业链建议关注：世运电路、联创电子、安洁科技、瑞可达、东山精密、珠海冠宇等。智能手机产业链建议关注：立讯精密、电连技术、闻泰科技等。SiC行业相关公司：三安光电、天岳先进、芯联集成、晶升股份、士兰微、中瓷电子等。 风险提示: 国产替代不及预期、技术突破不及；需求不及预期；行业竞争加剧 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................62.1.半导体：2024Q3全球半导体销售额1660亿美元，同比增长23.2%.............62.2. SiC：Wolfspeed将关闭达勒姆碳化硅工厂，裁员1000人！..................72.3.消费电子：Q3全球智能手机出货3.07亿部连续四个季度增长...............83.本周行情回顾...............................................................93.1.涨跌幅：电子排名5/31，子版块中半导体涨幅最大.........................93.2. PE：电子指数PE为56.78倍，10年PE百分位为76.54%....................104.本周新股..................................................................12 图表目录 图1.台积电月度营收..........................................................6图2.世界先进月度营收........................................................6图3.联电月度营收............................................................6图4.新能源汽车产销量情况....................................................7图5.光伏装机情况............................................................7图6.国内智能手机月度出货量..................................................8图7.国内智能手机月度产量....................................................8图8.Steam平台主要VR品牌市场份额............................................8图9.Steam平台VR月活用户占比................................................8图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）...............................9图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）........................9图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）...........................9图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）.........................................10图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）.........................................10图15.电子版块近十年PE走势.................................................10图16.电子版块近十年PE百分位走势...........................................11图17.电子版块子版块近十年PE走势...........................................12图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................12 表1：本周电子行业新闻一览...................................................4表2：本周IPO审核状态更新..................................................12 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：2024Q3全球半导体销售额1660亿美元，同比增长23.2% 11月7日消息，根据美国半导体行业协会（SIA）最新公布的数据显示，今年第三季度全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%。其中，今年9月全球销售额为553亿美元，较8月的531亿美元增长4.1%。 2024年10月台积电单月营收3142.40亿新台币，同比增长29.21%，环比增长24.76%。世界先进2024年10月营收37.93亿新台币，同比增加17.00%，环比下滑17.79%。联电2024年10月营收213.71亿新台币，同比增加11.36%，环比增加12.82%。 资料来源：台积电公司官网，国投证券研究中心 资料来源：世界先进公司官网，国投证券研究中心 资料来源：联电公司官网，国投证券研究中心 2.2.SiC：Wolfspeed将关闭达勒姆碳化硅工厂，裁员1000人！ Wolfspeed预测第二财季收入低于预期，并表示将为计划关闭的一家碳化硅工厂，并计提重组费用，因为该芯片制造商正在应对汽车客户需求低迷的问题。Wolfspeed的客户包括通用汽车和梅赛德斯-奔驰。电动汽车销售放缓影响了对Wolfspeed使用碳化硅制造芯片的需求，碳化硅是一种比标准硅更节能的材料。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2024年9月，国内新能源汽车产量由去年87.9万辆增长至130.75万辆，销量由去年90.4万辆增长至128.68万辆。9月产销量仍保持同比增长，汽车消费端需求旺盛。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2024Q1国内光伏新增装机达到45.74GW，环比减少47.99%，同比增长35.89%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：中国汽车工业协会，Choice，国投证券研究中心 资料来源：国家能源局，国投证券研究中心 2.3.消费电子：Q3全球智能手机出货3.07亿部连续四个季度增长 11月7日，市调机构Counterpoint Research最新报告显示，2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长2%，出货量达到3.07亿部，这是全球智能手机市场连续第四个季度增长。CounterpointResearch指出，虽然最近几个季度的出货量增长有所放缓