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物业管理行业继续保持稳定增长,永升生活服务作为行业龙头,其管理面积和在管面积均保持高增长。公司预计未来三年管理面积将保持30%左右的复合增长率。同时,公司坚持为业主提供高品质服务,良好的口碑为增值服务及外拓开展提供有力保障,6:2:2的基础物管、社区增值、非业主增值收入比初步目标已实现,未来还将继续向50:50的物管增值比迈进,探索增值领域广阔空间。我们调整盈利预测,预计公司的2021-2023年的营业收入分别为48.6、71.8及98.8亿元人民币,分别同比增长55.8%、47.9%和37.5%,归母净利润分别为6.3、9.6和13.1亿元人民币,分别同比增长60.7%、52.9%和37.1%。维持“买入”评级,维持目标价29港元,对应2021-2023年PE分别为60、40、30倍。