医药生物行业周报：把握回调机会，持续关注创新与高景气细分领域

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20210307） 维持评级 把握回调机会，持续关注创新与高景气细分领域 看好 2021年3月7日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾及行业估值 ➢ 本周医药生物下跌2.10%，跑输沪深300指数0.71个百分点，在28个申万一级子行中排名25。医药子板块全部下跌，医疗服务跌幅最大，下跌5.69%。截至2021年3月5日，申万一级医药行业PE（TTM）为43.94倍，相对沪深300最新溢价率为171%。子板块中医疗服务估值最高，达到138.65倍，医药商业估值较低，为17.18倍。 行业要闻 ➢ 2021政府工作报告“药点”出炉 ➢ 年费跌破万元，国产PD-1医保价曝光 ➢ 226个药品注销批文！ ➢ 抗疫三方新药获批上市 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2021年3月6日，全国（不含港澳台）累计确诊病例89,975人，现有确诊病例173人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例85,166人，境外输入累计确诊病例5,072人。 ➢ 截止2021年3月6日，海外累计确诊病例1.17亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共2,965万人，其次为印度与巴西，分别确诊1,121万人、1,094万人。 核心观点 ➢ 本周医药生物震荡下跌，持续回调，行业基本面良好，刚性需求带来确定性成长，我们维持行业长期看好观点，建议积极把握估值消化带来的投资机会：（1）带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业及产业链相关优质CXO企业，恒瑞医 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 相关报告 医药行业2021年投资策略--后疫情时期的医药发展新格局 2020年医保目录点评：医保基金持续“腾笼换鸟”，加速创新药放量 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 药、药明康德等；（2）随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有消费属性且规避医保控费政策的疫苗、生长激素等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、康泰生物、长春高新等。 风险提示 ➢ 行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。 nMuMvMtQoNmQsNuMsQtOpM9PbP8OmOoOnPpOkPoOmPeRqQuM6MqQxOwMrRrOxNmRnN 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 6 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 6 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 7 图表目录 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 ............................................................................................................ 4 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ........................................................................................................................ 4 表1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） ................................................................................................ 5 图3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ..................................................................................................... 5 图 4：医药各子行业估值情况 ............................................................................................................................................. 5 图5：累计及新增确诊病例情况（人，不含港澳台） .................................................................................................... 7 图 6：境外输入累计确诊及新增病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................... 7 图7：海外累计及新增确诊病例情况（人） .................................................................................................................... 7 图 8：海外各国累计确诊病例情况（人） ....................................................................................................................... 7 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 1.市场回顾 1.1市场整体表现 本周沪深300指数下跌1.39%，报5262.80点。申万一级行业涨跌不一，其中医药生物下跌2.10%，跑输沪深300指数0.71个百分点，在28个申万一级子行中排名25。 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 1.2细分行业市场表现 本周医药子板块全部下跌，医疗服务跌幅最大，下跌5.69%。 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 数据来源：wind，山西证券研究所 -4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%钢铁采掘公用事业纺织服装建筑装饰传媒电子商业贸易银行轻工制造综合机械设备汽车计算机通信建筑材料国防军工休闲服务非银金融农林牧渔交通运输沪深300化工房地产电气设备医药生物家用电器有色金属食品饮料-6.00%-4.00%-2.00%0.00%化学制剂中药医药商业生物制品医药生物医疗器械化学原料药医疗服务 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明