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本文主要对2016-2017年的周期牛市进行了复盘和总结。作者认为，周期牛市的走势主要受到经济大趋势和投资者预期的影响，可以分为三个阶段：经济上行拐点叠加政策宽松的阶段、经济恢复到一定程度后的政策收缩阶段和业绩兑现阶段。在2016-2017年的周期牛市中，共有四轮上涨和三次回调。其中，预期拉动和估值先行是周期牛市的主要特征，但在2017年，由于政策环境的收紧，估值扩张的空间有限，行情的抓手开始转变为盈利的回升。最后，作者提醒投资者关注美债收益率和美元指数的变化。
