星源材质发布了2020年业绩快报，营收同比增长62.14%，归母净利润同比下降12.74%。20Q4单季度收入同比增长328.55%，归母净利润同比转正，但扣非归母净利润同比下降38.5%。20Q4股权激励费用及诉讼费用等影响约4000万+利润，若加回，则Q4公司扣非利润可超过5500万，环比翻倍以上增长，实现经营拐点。公司加大扩产力度，21年销量维持高增，且客户结构将进一步优化。预计公司20-22年归母净利润为1.2/2.7/4亿元，对应现价PE分别为101/45/30倍，给予21年55x，对应目标33元，维持“买入”评级。
