电力设备与新能源行业周报：电动车持续高增长，光伏硅料、硅片价格上涨

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  上周板块行情 电力设备和新能源板块上周上涨0.43%，涨幅领先大盘。其中，上周光伏板块上涨1.30%、工控自动化上涨0.73%、发电设备上涨0.42%、新能源汽车指数下跌3.90%、锂电池指数下跌5.84%、风电板块下跌6.58%、核电板块下跌7.73%。  新能源汽车：景气度高企延续高增长趋势，建议布局动力电池和材料龙头 2020年全球新能源汽车销量达312.5万辆，同比增长41%。进入2021年以来，新能源汽车销量依然保持高增趋势。1月国内比亚迪、蔚来、小鹏、理想分别交付1.99、0.72、0.60、0.54万辆，同比增长183%、352%、470%、356%。预计今年中国和欧洲市场均有望实现200万以上销量，建议布局动力电池和材料龙头。  新能源发电：硅料价格连续八周上行，隆基、中环硅片涨价 根据硅业分会数据，上周单晶致密料成交均价9.25万/吨，环比增长2.10%，是继价格触底反弹以来的连续八周上涨。2021年硅料供需紧张，是光伏产业链景气度最好的环节，预计全年均价达9万/吨以上，推荐硅料龙头通威股份、特变电工。由于上游硅料供应紧张导致硅片实际产出减少，而下游电池片新产能释放叠加春节生产库存需求旺盛，上周隆基和中环硅片报价均有所上涨，预计硅片环节龙头强者恒强。  工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快 1月制造业PMI为51.3%，环比下降0.6%，但连续11个月位于扩张区间，连续7个月位于51.0%及以上，工控下游需求较好，我们预计今年工控行业快速增长仍将延续。国产工控龙头企业具有较好的产品性价比和本土化优势，进口替代将加速推进。  本周建议关注 当升科技：三元正极材料龙头，海外客户加速放量。 汇川技术：工控龙头市占率加速提升，新能源汽车动力总成快速放量。 孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，国内外车企客户快速突破。 隆基股份：硅片及组件份额快速提升，产能扩张加速推进。 通威股份：硅料业务供应紧张有较大业绩弹性，大尺寸电池片带动盈利提升。  风险提示 全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 2月5日 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 300073 当升科技 54.00 -0.46 0.78 1.19 - 69 45 暂未评级 300124 汇川技术 98.57 0.55 1.24 1.62 98 44 33 推荐 688567 孚能科技 29.84 0.12 -0.33 0.15 441 - 360 推荐 601012 隆基股份 114.62 1.40 2.27 2.78 39 24 19 推荐 600438 通威股份 45.59 0.59 1.12 1.29 92 48 42 推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院（暂未评级公司盈利预测来自Wind一致预期） [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：于潇 执业证号： S0100520080001 电话： 021-60876734 邮箱： yuxiao@mszq.com 研究助理：丁亚 执业证号： S0100120120042 电话： 021-60876734 邮箱： dingya@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1. 电力设备新能源行业周报20201228：国内外电动车需求共振，硅料价格反转趋势明确 2. 电力设备新能源行业周报20210104：Model Y降价销量有望爆发，硅料价格持续上行 3. 电力设备新能源行业周报20210111：12月新能车销量高增，硅料价格再次调涨 4. 电力设备新能源行业周报20210125：大众ID.4开始预售，硅料价格连续六周上行 5. 电力设备新能源行业周报20210201：特斯拉产销快速增长，硅料涨价行情持续 [Table_Title] 电力设备与新能源行业 行业研究/周报 电动车持续高增长，光伏硅料、硅片价格上涨 —电力设备与新能源行业周报20210208 电力设备与新能源行业周报 2021年2月8日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 目录 1 本周观点 ...................................................................................................................................................................... 3 2 上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 5 3 行业热点新闻 .............................................................................................................................................................. 6 3.1新能源汽车及锂电池 .......................................................................................................................................................... 6 3.2新能源发电及储能 .............................................................................................................................................................. 7 3.3工控及电力设备 .................................................................................................................................................................. 7 4 产业链价格跟踪 .......................................................................................................................................................... 9 4.1锂电市场观察 ...................................................................................................................................................................... 9 4.2光伏市场观察 .................................................................................................................................................................... 12 5 风险提示 .................................................................................................................................................................... 15 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 16 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 16 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/电力设备与新能源行业 1 本周观点 新能源汽车：据中汽协统计，2020全年新能源汽车产销136.6万辆和136.7万辆，同比增长7.5%和10.9%。2021年1月，造车新势力蔚来、理想、小鹏分别交付新车7225辆、5379辆、6015辆，分别同比增长352%、356%、470%。随着To C端市场需求逐步爆发，特斯拉Model Y、大众ID.4等优质车型上市，利好政策刺激叠加2021年补贴降幅不大，预计今年电动车销量有望增长40%-50%，达到200万辆。欧洲市场在政策扶持下高速增长，2020年欧洲市场累计销量137万辆，占比43.8%，成为新能源汽车最大市场。2021年1月，德国、法国、挪威和瑞典新能源汽车销量分别为36903、14654、8309、6893辆，同比增长128.77%、-0.22%、35.00%和37.28%，预计今年欧洲市场将持续高增长，有望达到200万辆以上。特斯拉2020Q4交付汽车18.06万辆，生产17.98万辆，创造新的历史记录；全年交付汽车49.96万辆，生产50.97万辆。特斯拉当前产能约105万辆，随着上海Model Y产能爬坡，柏林、德州工厂陆续投产，未来几年交付量有望保持约50%的增长，将为国内供应商带来较大业绩弹性，建议布局特斯拉供应链各环节龙头。 新能源发电：2020全年国内光伏新增并网48.20GW，同比增加约60%；其中12月新增并网容量22.3GW，同比增加约84%，大超市场此前约40GW的预期。我国已基本完成从标杆电价到竞价再到平价阶段的平稳过渡，2021年平价项目需求旺盛，规模约55GW，同时考虑结转的竞价项目、户用项目以及其他项目，预计202